鹰眼预警:泽达易盛应收账款增速高于营业收入增速

鹰眼预警:泽达易盛应收账款增速高于营业收入增速
2021年04月21日 07:15 新浪财经

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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日,泽达易盛发布2020年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示,公司2020年全年营业收入为2.56亿元,同比增长15.55%;归母净利润为8073.17万元,同比下降3.41%;扣非归母净利润为6143.57万元,同比增长20.74%;基本每股收益1.11元/股。

公司自2020年6月上市以来,已经现金分红0次,累计已实施现金分红为0元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.93元(含税)。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对泽达易盛2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为2.56亿元,同比增长15.55%;净利润为8072.66万元,同比下降3.41%;经营活动净现金流为3873.69万元,同比下降45.09%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报,归母净利润同比变动分别为60.08%,58.49%,-3.41%,变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231
归母净利润(元)5273.77万8358.29万8073.17万
归母净利润增速60.08%58.49%-3.41%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比增长15.55%,净利润同比下降3.41%,营业收入与净利润变动背离。

项目201812312019123120201231
营业收入(元)2.02亿2.21亿2.56亿
净利润(元)5273.44万8357.75万8072.66万
营业收入增速63.34%9.4%15.55%
净利润增速44.17%58.49%-3.41%

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动15.55%,税金及附加同比变动-20.38%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201812312019123120201231
营业收入(元)2.02亿2.21亿2.56亿
营业收入增速63.34%9.4%15.55%
税金及附加增速-24.14%18.77%-20.38%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长43.65%,营业收入同比增长15.55%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231
营业收入增速63.34%9.4%15.55%
应收账款较期初增速73.05%-10.41%43.65%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长15.55%,经营活动净现金流同比下降45.09%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201812312019123120201231
营业收入(元)2.02亿2.21亿2.56亿
经营活动净现金流(元)4684.93万7054.29万3873.69万
营业收入增速63.34%9.4%15.55%
经营活动净现金流增速26.43%50.57%-45.09%

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.48低于1,盈利质量较弱。

项目201812312019123120201231
经营活动净现金流(元)4684.93万7054.29万3873.69万
净利润(元)5273.44万8357.75万8072.66万
经营活动净现金流/净利润0.890.840.48

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为0.89、0.84、0.48,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。

项目201812312019123120201231
经营活动净现金流(元)4684.93万7054.29万3873.69万
净利润(元)5273.44万8357.75万8072.66万
经营活动净现金流/净利润0.890.840.48

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为49.56%,同比下降0.55%;净利率为31.57%,同比下降16.41%;净资产收益率(加权)为13%,同比下降42.6%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率下降。报告期内,销售毛利率为49.56%,同比下降0.55%。

项目201812312019123120201231
销售毛利率46.99%49.84%49.56%
销售毛利率增速-4.59%6.06%-0.55%

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为13%,同比大幅下降42.61%。

项目201812312019123120201231
净资产收益率20.53%22.65%13%
净资产收益率增速-14.49%10.33%-42.61%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为12.19%,同比下降31.92%;流动比率为6.61,速动比率为6.4;总债务为1001.22万元,其中短期债务为1001.22万元,短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为3.96、3.72、3.05,持续下降。

项目201812312019123120201231
现金比率3.963.723.05

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为3亿元,短期债务为0.1亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为1.13%,低于1.5%。

项目201812312019123120201231
货币资金(元)1.19亿2.33亿2.97亿
短期债务(元)500万500.66万1001.22万
利息收入/平均货币资金0.35%0.33%1.13%

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.6亿元,较期初变动率为1018.59%。

项目20191231
期初预付账款(元)535.24万
本期预付账款(元)5987.18万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长1018.59%,营业成本同比增长16.18%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231
预付账款较期初增速115.92%105.88%1018.59%
营业成本增速70.61%3.53%16.18%

• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为459.2万元,较期初变动率为189.27%。

项目20191231
期初其他应收款(元)158.73万
本期其他应收款(元)459.18万

从资金协调性看,需要重点关注:

• 自由现金流为负。近三期年报,自由现金流分别为-0.2亿元、-1.6亿元、-2.3亿元,持续为负数。

项目201812312019123120201231
自由现金流(元)-1787.09万-1.62亿-2.35亿

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为4.71,同比增长0.36%;存货周转率为4.61,同比增长36.99%;总资产周转率为0.35,同比下降27.68%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率持续下降。近三期年报,总资产周转率分别0.63,0.49,0.35,总资产周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231
总资产周转率(次)0.630.490.35
总资产周转率增速3.75%-22.38%-27.68%

• 固定资产变动较大。报告期内,固定资产为0.6亿元,较期初增长979.98%。

项目20191231
期初固定资产(元)592.13万
本期固定资产(元)6394.9万

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为0.3亿元,较期初增长777.59%。

项目20191231
期初在建工程(元)300万
本期在建工程(元)2632.78万

• 无形资产变动较大。报告期内,无形资产为0.6亿元,较期初增长160.8%。

项目20191231
期初无形资产(元)2141.13万
本期无形资产(元)5584.13万

从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用增速超过20%。报告期内,销售费用为804.7万元,同比增长32.48%。

项目201812312019123120201231
销售费用(元)436.74万607.42万804.71万
销售费用增速28.29%39.08%32.48%

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报,销售费用/营业收入比值分别为2.16%、2.74%、3.15%,持续增长。

项目201812312019123120201231
销售费用(元)436.74万607.42万804.71万
营业收入(元)2.02亿2.21亿2.56亿
销售费用/营业收入2.16%2.74%3.15%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑:小浪快报

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