鹰眼预警：葵花药业销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，葵花药业发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为34.62亿元，同比下降20.81%；归母净利润为5.84亿元，同比增长3.37%；扣非归母净利润为4.74亿元，同比下降5.31%；基本每股收益1元/股。

公司自2014年12月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为16.85亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对葵花药业2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为34.62亿元，同比下降20.81%；净利润为6.2亿元，同比下降2.39%；经营活动净现金流为11.7亿元，同比增长19.21%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为16%，-2.24%，-20.81%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为34.12%，2.12%，-5.31%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司毛利率为58.14%，同比下降0.71%；净利率为17.91%，同比增长23.26%；净资产收益率（加权）为13.3%，同比下降25.53%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为59.06%、58.56%、58.14%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为17.69%、-1.69%、-0.44%、2.35%，同比变动分别为20.48%、106.8%、-19.7%、93.9%，销售净利率较为波动。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为59.06%、58.56%、58.14%，持续下降，销售净利率分别为13.59%、14.53%、17.91%，持续增长。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为18.25%，17.86%，13.3%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为33.69%，同比下降4.84%；流动比率为2.54，速动比率为2.05；总债务为3.1亿元，其中短期债务为2.41亿元，短期债务占总债务比为77.47%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至3.44。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为16.5亿元，短期债务为2.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.95%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长8.92%，营业成本同比增长20.01%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为13.41，同比下降0.12%；存货周转率为2.36，同比下降3.57%；总资产周转率为0.66，同比下降21.22%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为15.41，13.42，13.41，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.94，0.84，0.66，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.75、3.65、2.49，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报