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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，日月明发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2020年全年营业收入为1.16亿元，同比下降23.82%；归母净利润为5395.56万元，同比下降13.31%；扣非归母净利润为3402.5万元，同比下降36.89%；基本每股收益0.875元/股。
公司自2020年10月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对日月明2020年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.16亿元，同比下降23.82%；净利润为5386.16万元，同比下降13.39%；经营活动净现金流为6895.64万元，同比增长78.22%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1.2亿元，同比下降23.82%。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 营业收入（元） | 1.26亿 | 1.53亿 | 1.16亿 |
| 营业收入增速 | 19.28% | 21.67% | -23.82% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为31.87%，28.26%，-36.9%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 扣非归母利润（元） | 4203.85万 | 5391.78万 | 3402.5万 |
| 扣非归母利润增速 | 31.87% | 28.26% | -36.9% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-23.82%，销售费用同比变动7.34%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 营业收入（元） | 1.26亿 | 1.53亿 | 1.16亿 |
| 销售费用（元） | 768.26万 | 940.54万 | 1009.6万 |
| 营业收入增速 | 19.28% | 21.67% | -23.82% |
| 销售费用增速 | -6.77% | 22.42% | 7.34% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长27.19%，营业成本同比增长-25.16%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 存货较期初增速 | -28.31% | -18.12% | 27.19% |
| 营业成本增速 | 15.98% | 23.86% | -25.16% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长27.19%，营业收入同比增长-23.82%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 存货较期初增速 | -28.31% | -18.12% | 27.19% |
| 营业收入增速 | 19.28% | 21.67% | -23.82% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降23.82%，经营活动净现金流同比增长78.22%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 营业收入（元） | 1.26亿 | 1.53亿 | 1.16亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 2676.64万 | 3869.2万 | 6895.64万 |
| 营业收入增速 | 19.28% | 21.67% | -23.82% |
| 经营活动净现金流增速 | -44.19% | 44.56% | 78.22% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为57.06%，同比增长1.36%；净利率为46.26%，同比增长13.69%；净资产收益率（加权）为15.5%，同比下降35.84%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为15.5%，同比大幅下降35.84%。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 净资产收益率 | 19.61% | 24.16% | 15.5% |
| 净资产收益率增速 | 5.49% | 23.2% | -35.84% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为64.52%，客户过于集中。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 前五大客户销售占比 | 79.29% | 61.69% | 64.52% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为9.45%，同比下降57.71%；流动比率为11.11，速动比率为10.93；总债务为1282.61万元，其中短期债务为1282.61万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.7亿元，短期债务为0.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.21%，低于1.5%。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 货币资金（元） | 1.49亿 | 1.51亿 | 6.73亿 |
| 短期债务（元） | 2395.39万 | 575.3万 | 1282.61万 |
| 利息收入/平均货币资金 | - | 0.25% | 0.21% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.1亿元，较期初变动率为122.94%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初应付票据（元） | 575.3万 |
| 本期应付票据（元） | 1282.61万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.87，同比下降22.35%；存货周转率为4.16，同比下降26.83%；总资产周转率为0.18，同比下降57.96%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.87，同比大幅下降至22.35%。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 应收账款周转率（次） | 1.07 | 1.11 | 0.87 |
| 应收账款周转率增速 | 0.49% | 3.86% | -22.35% |
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为4.16，同比大幅下降26.83%。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 存货周转率（次） | 3.48 | 5.68 | 4.16 |
| 存货周转率增速 | 15.88% | 63.1% | -26.83% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.18。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 总资产周转率（次） | 0.4 | 0.44 | 0.18 |
| 总资产周转率增速 | -8.78% | 8.67% | -57.96% |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长5315.5%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 52.2万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 2826.89万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.12%、6.15%、8.67%，持续增长。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 销售费用（元） | 768.26万 | 940.54万 | 1009.6万 |
| 营业收入（元） | 1.26亿 | 1.53亿 | 1.16亿 |
| 销售费用/营业收入 | 6.12% | 6.15% | 8.67% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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