鹰眼预警：南威软件应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，南威软件发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为15.39亿元，同比增长11.59%；归母净利润为2.4亿元，同比增长12.17%；扣非归母净利润为2.11亿元，同比增长4.61%；基本每股收益0.42元/股。

公司自2014年12月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.16亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南威软件2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.39亿元，同比增长11.59%；净利润为2.59亿元，同比增长15.08%；经营活动净现金流为1.58亿元，同比增长229.71%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为15.4亿元，同比增长11.59%，去年同期增速为40.88%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为67.46%，23.77%，12.17%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为78.14%，31.42%，4.62%，变动趋势持续下降。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为2.6亿元，且前三季度为-536.5万元，第四季度转负为正。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动11.59%，税金及附加同比变动-12.48%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长64.19%，营业收入同比增长11.59%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为25.42%、35.15%、51.71%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长46.6%，营业成本同比增长14.56%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长46.6%，营业收入同比增长11.59%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.61低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为40.17%，同比下降3.72%；净利率为16.85%，同比增长3.13%；净资产收益率（加权）为9.79%，同比下降16.04%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为45.29%、41.72%、40.17%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-16.01%、15.34%、-0.42%、17.94%，同比变动分别为117%、23.98%、-107.86%、200.36%，销售净利率较为波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期41.72%下降至40.17%，销售净利率由去年同期16.34%增长至16.85%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为9.79%，同比下降16.04%。

报告期内，公司资产负债率为41.21%，同比下降7.87%；流动比率为1.32，速动比率为1.06；总债务为4.94亿元，其中短期债务为4.94亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.4亿元，短期债务为4.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.9，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.44、0.41、0.24，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为3.29、1.19、0.9，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为158.38%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长158.38%，营业成本同比增长14.56%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.8亿元，较期初变动率为299.93%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.4，同比下降36.07%；存货周转率为2.31，同比增长15.65%；总资产周转率为0.37，同比下降9.52%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.3%、12.72%、17.36%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为571.7万元，较期初增长37.63%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长137.55%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长500.35%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报