鹰眼预警：七彩化学应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，七彩化学发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为10.08亿元，同比增长45.17%；归母净利润为1.75亿元，同比增长62.31%；扣非归母净利润为1.69亿元，同比增长26.85%；基本每股收益0.91元/股。

公司自2019年1月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.17亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对七彩化学2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.08亿元，同比增长45.17%；净利润为1.86亿元，同比增长71.62%；经营活动净现金流为9341.19万元，同比增长92.07%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动45.17%，销售费用同比变动-12.97%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长88.59%，营业收入同比增长45.17%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为13.72%、16.61%、21.58%，持续增长。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长47.42%，营业收入同比增长45.17%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.5低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为35.46%，同比下降5.63%；净利率为18.4%，同比增长18.22%；净资产收益率（加权）为14.98%，同比增长38.58%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为35.46%，同比下降5.63%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期37.57%下降至35.46%，销售净利率由去年同期15.56%增长至18.4%。

报告期内，公司资产负债率为30.58%，同比增长39.43%；流动比率为1.8，速动比率为1.36；总债务为3.41亿元，其中短期债务为3亿元，短期债务占总债务比为87.75%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.8。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至7.16。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.52、1.59、0.75，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.45、0.2、0.18，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.6亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、1.5亿元、2.3亿元，公司经营活动净现金流分别0.7亿元、0.5亿元、0.9亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-0.2亿元、-4.5亿元、-3.9亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.06，同比下降13.15%；存货周转率为3.4，同比增长8.19%；总资产周转率为0.6，同比下降6.04%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.2亿元，较期初增长103.64%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.1亿元，较期初增长56.64%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长40.87%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长49.63%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.1亿元，较期初增长56.27%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长43.39%。

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责任编辑：小浪快报