鹰眼预警：黄山旅游营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，黄山旅游发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为7.41亿元，同比下降53.89%；归母净利润为-4637.27万元，同比下降113.63%；扣非归母净利润为-1.02亿元，同比下降132.55%；基本每股收益-0.06元/股。

公司自1997年5月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为10.55亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对黄山旅游2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.41亿元，同比下降53.89%；净利润为-5011.05万元，同比下降113.78%；经营活动净现金流为-103.58万元，同比下降100.24%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为7.4亿元，同比大幅下降53.89%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为40.68%，-41.6%，-113.63%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-1.19%，-8.51%，-132.55%，变动趋势持续下降。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.5亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-53.89%，营业成本同比变动-30.68%，收入与成本变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为4.6亿元、4.3亿元、-103.6万元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为33.81%，同比下降39.6%；净利率为-6.76%，同比下降129.89%；净资产收益率（加权）为-1.05%，同比下降112.74%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为33.81%，同比大幅下降39.6%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为37.33%，22.63%，-6.76%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为14.05%，8.24%，-1.05%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.2亿元，较期初变动率为171.31%。

报告期内，公司资产负债率为8.75%，同比下降2.26%；流动比率为5.8，速动比率为5.72；总债务为826.8万元，其中短期债务为564.34万元，短期债务占总债务比为68.26%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.15。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.06%、0.08%、0.19%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为801.61、594.94、242.17，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为19.7亿元，短期债务为564.3万元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.769%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长17.58%，营业成本同比增长30.68%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-2.7亿元，营运资本为17.2亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为20亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为26.3，同比下降19.09%；存货周转率为16.75，同比下降34.67%；总资产周转率为0.15，同比下降54.78%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为30.95，25.63，16.75，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.55%、0.59%、0.6%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.34，0.33，0.15，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.8亿元，较期初增长31.87%。

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责任编辑：小浪快报