鹰眼预警:黄河旋风销售毛利率大幅下降

鹰眼预警:黄河旋风销售毛利率大幅下降
2021年04月23日 20:15 新浪财经

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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日,黄河旋风发布2020年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示,公司2020年全年营业收入为24.51亿元,同比下降15.9%;归母净利润为-9.8亿元,同比下降2609.9%;扣非归母净利润为-6.31亿元,同比下降1565.65%;基本每股收益-0.7042元/股。

公司自1998年11月上市以来,已经现金分红11次,累计已实施现金分红为2.67亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对黄河旋风2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为24.51亿元,同比下降15.9%;净利润为-9.8亿元,同比下降2436.21%;经营活动净现金流为4.29亿元,同比增长54.91%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降。近三期年报,营业收入同比变动分别为7.03%,-7.97%,-15.9%,变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231
营业收入(元)31.66亿29.14亿24.51亿
营业收入增速7.03%-7.97%-15.9%

• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为-9.8亿元,同比大幅下降2609.9%。

项目201812312019123120201231
归母净利润(元)-2.38亿3906.2万-9.8亿
归母净利润增速-562.03%116.44%-2609.9%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为-6.3亿元,同比大幅下降1565.65%。

项目201812312019123120201231
扣非归母利润(元)-1.35亿-3785.43万-6.31亿
扣非归母利润增速-427.11%71.93%-1565.65%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内,近三个季度营业利润为-0.3亿元,-0.4亿元,-8.1亿元,连续为负数。

项目202006302020093020201231
营业利润(元)-2670.52万-3866.09万-8.08亿

• 净利润较为波动。近三期年报,净利润分别为-2.5亿元、0.4亿元、-9.8亿元,同比变动分别为-600.75%、116.81%、-2436.21%,净利润较为波动。

项目201812312019123120201231
净利润(元)-2.5亿4196.6万-9.8亿
净利润增速-600.75%116.81%-2436.21%

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-15.9%,税金及附加同比变动48.84%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201812312019123120201231
营业收入(元)31.66亿29.14亿24.51亿
营业收入增速7.03%-7.97%-15.9%
税金及附加增速6.33%-16.68%48.84%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降15.9%,经营活动净现金流同比增长54.92%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201812312019123120201231
营业收入(元)31.66亿29.14亿24.51亿
经营活动净现金流(元)2.92亿2.77亿4.29亿
营业收入增速7.03%-7.97%-15.9%
经营活动净现金流增速1012.9%-5.21%54.92%

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为20.17%,同比下降19.45%;净利率为-40.01%,同比下降2877.83%;净资产收益率(加权)为-26.44%,同比下降662.55%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为20.17%,同比大幅下降19.45%。

项目201812312019123120201231
销售毛利率22.93%25.04%20.17%
销售毛利率增速-24%9.23%-19.45%

• 销售净利率较为波动。报告期内,公司一季度至四季度的销售净利率分别为-12.33%、6.06%、0.23%、-33.97%,同比变动分别为-828.21%、344.28%、-163.18%、2601.9%,销售净利率较为波动。

项目20200331202006302020093020201231
销售净利率-12.33%6.06%0.23%-33.97%
销售净利率增速-828.21%344.28%-163.18%2601.9%

• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为-40.01%,同比大幅下降2877.83%。

项目201812312019123120201231
销售净利率-7.89%1.44%-40.01%
销售净利率增速-567.86%118.27%-2877.83%

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为-26.44%,同比大幅下降662.55%。

项目201812312019123120201231
净资产收益率-5.36%4.7%-26.44%
净资产收益率增速-596.3%187.69%-662.55%

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为-26.44%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目201812312019123120201231
净资产收益率-5.36%4.7%-26.44%
净资产收益率增速-596.3%187.69%-662.55%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为-11.05%,三个报告期内平均值低于7%。

项目201812312019123120201231
投入资本回报率-2.65%0.42%-11.05%

从是否存在减值风险看,需要重点关注:

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内,资产减值损失为-2.5亿元,同比下降296.36%。

项目201812312019123120201231
资产减值损失(元)-1.96亿-6224.58万-2.47亿

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为67.72%,同比增长10.24%;流动比率为0.61,速动比率为0.47;总债务为52.74亿元,其中短期债务为49.53亿元,短期债务占总债务比为93.92%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 资产负债率持续增长。近三期年报,资产负债率分别为59.35%,61.43%,67.72%,变动趋势增长。

项目201812312019123120201231
资产负债率59.35%61.43%67.72%

• 流动比率持续下降。近三期年报,流动比率分别为0.76,0.66,0.61,短期偿债能力趋弱。

项目201812312019123120201231
流动比率(倍)0.760.660.61

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比持续增长。近三期年报,短期债务/长期债务比值分别为6,8.2,15.45,长短债务比变动趋势增长。

项目201812312019123120201231
短期债务(元)39.99亿45.04亿49.53亿
长期债务(元)6.67亿5.49亿3.21亿
短期债务/长期债务68.215.45

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为14.2亿元,短期债务为49.5亿元,广义货币资金/短期债务为0.29,广义货币资金低于短期债务。

项目201812312019123120201231
广义货币资金(元)9.5亿10.34亿14.19亿
短期债务(元)39.99亿45.04亿49.53亿
广义货币资金/短期债务0.240.230.29

• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为14.2亿元,短期债务为49.5亿元,经营活动净现金流为4.3亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201812312019123120201231
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)12.43亿13.11亿18.48亿
短期债务+财务费用(元)43.02亿48.14亿52.62亿

• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.25,现金比率低于0.25。

项目201812312019123120201231
现金比率0.170.190.25

从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报,总债务/净资产比值分别为103.02%、120.35%、163.87%,持续增长。

项目201812312019123120201231
总债务(元)46.66亿50.53亿52.74亿
净资产(元)45.29亿41.99亿32.18亿
总债务/净资产103.02%120.35%163.87%

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 货币资金/资产总额比值持续增长,总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报,货币资金/资产总额比值分别为7.4%、9.23%、13.69%,总债务/负债总额比值分别为70.54%、75.56%、78.1%,两者均呈现增长趋势,警惕存贷双高趋势。

项目201812312019123120201231
货币资金/资产总额7.4%9.23%13.69%
总债务/负债总额70.54%75.56%78.1%

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为13.6亿元,短期债务为49.5亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为1.219%,低于1.5%。

项目201812312019123120201231
货币资金(元)8.25亿10.04亿13.65亿
短期债务(元)39.99亿45.04亿49.53亿
利息收入/平均货币资金0.33%0.55%1.22%

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报,其他应收款/流动资产比值分别为4.19%、6.13%、6.51%,持续上涨。

项目201812312019123120201231
其他应收款(元)1.75亿2.21亿2.28亿
流动资产(元)41.87亿36.11亿35.04亿
其他应收款/流动资产4.19%6.13%6.51%

从资金协调性看,需要重点关注:

• 短期债务压力持续增长,融资渠道趋紧。近三期年报,长短期债务比分别为为6倍、8.2倍、15.45倍持续增长,筹资活动净现金流分别为5.5亿元、5.2亿元、-2.4亿元持续下降。

项目201812312019123120201231
筹资活动净现金流(元)5.49亿5.15亿-2.42亿
长短债务比1.988.266.34

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为8.3亿元、12.4亿元、4.8亿元,公司经营活动净现金流分别2.9亿元、2.8亿元、4.3亿元。

项目201812312019123120201231
资本性支出(元)8.26亿12.43亿4.83亿
经营活动净现金流(元)2.92亿2.77亿4.29亿

• 资金协调性亟需加强。报告期内,公司营运资金需求为5.9亿元,营运资本为-22.4亿元,企业经营活动和投资活动均存在资金缺口,公司现金支付能力为-28.3亿元。

项目20201231
现金支付能力(元)-28.31亿
营运资金需求(元)5.86亿
营运资本(元)-22.45亿

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为2.59,同比增长15.44%;存货周转率为2.42,同比增长6.09%;总资产周转率为0.23,同比下降11.17%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率持续下降。近三期年报,总资产周转率分别0.29,0.26,0.23,总资产周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231
总资产周转率(次)0.290.260.23
总资产周转率增速-5.77%-9.91%-11.17%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报,营业收入/固定资产原值比值分别为0.69、0.58、0.55,持续下降。

项目201812312019123120201231
营业收入(元)31.66亿29.14亿24.51亿
固定资产(元)45.89亿50.1亿44.32亿
营业收入/固定资产原值0.690.580.55

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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