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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月23日，新疆天业发布2020年年度报告。
报告显示，公司2020年全年营业收入为89.93亿元，同比增长5.21%；归母净利润为8.87亿元，同比增长63.01%；扣非归母净利润为7.9亿元，同比增长1780.73%；基本每股收益0.66元/股。
公司自1997年6月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为3.47亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新疆天业2020年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为89.93亿元，同比增长5.21%；净利润为8.94亿元，同比增长50.22%；经营活动净现金流为11.12亿元，同比下降42.6%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为89.9亿元，同比增长5.21%，去年同期增速为77.05%，较上一年有所放缓。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 营业收入（元） | 48.28亿 | 85.48亿 | 89.93亿 |
| 营业收入增速 | -3% | 77.05% | 5.21% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.21%，营业成本同比下降1.29%，收入与成本变动背离。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 营业收入（元） | 48.28亿 | 85.48亿 | 89.93亿 |
| 营业成本（元） | 35.2亿 | 64.39亿 | 63.56亿 |
| 营业收入增速 | -3% | 77.05% | 5.21% |
| 营业成本增速 | 1.99% | 82.95% | -1.29% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动5.21%，销售费用同比变动70.75%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 营业收入（元） | 48.28亿 | 85.48亿 | 89.93亿 |
| 销售费用（元） | 3.48亿 | 4.32亿 | 7.37亿 |
| 营业收入增速 | -3% | 77.05% | 5.21% |
| 销售费用增速 | 26.74% | 23.92% | 70.75% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.21%，经营活动净现金流同比下降42.6%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 营业收入（元） | 48.28亿 | 85.48亿 | 89.93亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.77亿 | 19.38亿 | 11.12亿 |
| 营业收入增速 | -3% | 77.05% | 5.21% |
| 经营活动净现金流增速 | -62.96% | 306.49% | -42.6% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为29.31%，同比增长18.86%；净利率为9.94%，同比增长42.79%；净资产收益率（加权）为12.49%，同比增长89.82%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为29.31%，同比大幅增长18.86%。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 销售毛利率 | 27.09% | 24.66% | 29.31% |
| 销售毛利率增速 | -11.63% | -8.97% | 18.86% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为48.86%，同比增长37.68%；流动比率为0.76，速动比率为0.59；总债务为46.23亿元，其中短期债务为24.59亿元，短期债务占总债务比为53.18%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动37.68%，资产负债率增长至48.86%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初资产负债率 | 35.49% |
| 本期资产负债率 | 48.86% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.14。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 短期债务（元） | 14.09亿 | 9.41亿 | 24.59亿 |
| 长期债务（元） | 4亿 | 13.49亿 | 21.64亿 |
| 短期债务/长期债务 | 3.52 | 0.7 | 1.14 |
• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.3亿元，短期债务为24.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.3，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 广义货币资金（元） | 7.81亿 | 7.97亿 | 7.29亿 |
| 短期债务（元） | 14.09亿 | 9.41亿 | 24.59亿 |
| 广义货币资金/短期债务 | 0.55 | 0.85 | 0.3 |
• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7.3亿元，短期债务为24.6亿元，经营活动净现金流为11.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） | 12.58亿 | 27.35亿 | 18.41亿 |
| 短期债务+财务费用（元） | 15.26亿 | 11.44亿 | 26.18亿 |
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 现金比率 | 0.27 | 0.23 | 0.15 |
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.26、0.21、0.15，持续下降。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 现金比率 | 0.26 | 0.21 | 0.15 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.43、0.35、0.16，持续下降。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 广义货币资金（元） | 7.81亿 | 7.97亿 | 7.29亿 |
| 总债务（元） | 18.09亿 | 22.91亿 | 46.23亿 |
| 广义货币资金/总债务 | 0.43 | 0.35 | 0.16 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为7亿元，短期债务为24.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.421%，低于1.5%。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 货币资金（元） | 2.24亿 | 4.45亿 | 6.96亿 |
| 短期债务（元） | 14.09亿 | 9.41亿 | 24.59亿 |
| 利息收入/平均货币资金 | 0.63% | 1.37% | 0.42% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-8.9亿元，营运资本为-12亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-3.1亿元。
| 项目 | 20201231 |
| 现金支付能力（元） | -3.1亿 |
| 营运资金需求（元） | -8.9亿 |
| 营运资本（元） | -12亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为41.89，同比增长16.92%；存货周转率为7.11，同比增长1.4%；总资产周转率为0.63，同比下降17.36%。
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为7.4亿元，同比增长70.75%。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 销售费用（元） | 3.48亿 | 4.32亿 | 7.37亿 |
| 销售费用增速 | 26.74% | 23.92% | 70.75% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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