鹰眼预警：鑫铂股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，鑫铂股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为68.21亿元，同比增长61.59%；归母净利润为3.02亿元，同比增长60.8%；扣非归母净利润为2.74亿元，同比增长72.78%；基本每股收益2.08元/股。

公司自2021年1月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6145.57万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鑫铂股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为68.21亿元，同比增长61.59%；净利润为3.02亿元，同比增长60.8%；经营活动净现金流为-6.42亿元，同比下降89.98%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长61.59%，高于行业均值30.48%，行业偏离度超过50%。

• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为101.72%、62.58%、61.59%持续下降，净利润同比变动分别为33.01%、55.38%、60.8%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长97.36%，营业收入同比增长61.59%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长61.59%，经营活动净现金流同比下降89.98%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-6.4亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为3亿元、经营活动净现金流为-6.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.123低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-2.12低于行业均值0.24，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为12.47%，同比增长7.95%；净利率为4.43%，同比下降0.49%；净资产收益率（加权）为14.49%，同比增长15.46%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的11.55%增长至12.47%，行业毛利率由上一期的12.39%下降至11.24%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.66%，4.45%，4.43%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为12.47%高于行业均值11.24%，应收账款周转率为4.65次低于行业均值96.39次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为12.47%高于行业均值11.24%，但现金周期为80.9天也高于行业均值71.66天。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.55%增长至12.47%，销售净利率由去年同期4.45%下降至4.43%。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为12.47%高于行业均值11.24%，销售净利率为4.43%低于行业均值4.45%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.09%高于行业均值-0.63%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为60.97%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为88.88%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为64.5%，同比增长12.28%；流动比率为1.17，速动比率为1.05；总债务为47.94亿元，其中短期债务为41.51亿元，短期债务占总债务比为86.58%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为54.85%，57.44%，64.5%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为26.6亿元，短期债务为41.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.64，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为26.6亿元，短期债务为41.5亿元，经营活动净现金流为-6.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.42、1.1、0.55，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.13，低于行业均值0.05。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为157.12%高于行业均值70.68%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为93.93%、109.29%、157.12%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金、有息负债连续三年高增长。近三期年报，货币资金较期初增长216.14%、100.59%、290%，总债务较期初增长262.72%、129.8%、132.36%，三个报告期内持续保持较高速。

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为29.09%高于行业均值13.12%，且总债务/负债总额比值为86.47%也高于行业均值63.46%，出现存贷双高特征。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为86.47%，利息支出占净利润之比为31.91%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为302.22%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长302.22%，营业成本同比增长59.91%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.5亿元，较期初变动率为2400%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.4亿元、8.2亿元、9.7亿元，公司经营活动净现金流分别-3.8亿元、-3.4亿元、-6.4亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-2.6亿元、-3亿元、-13.9亿元，持续为负数。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为8.4亿元，公司营运资金需求为22.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-13.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.65，同比下降6.8%；存货周转率为12.67，同比下降5.58%；总资产周转率为1.05，同比下降18.74%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率4.65低于行业均值96.39，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.16，4.99，4.65，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为16.17，13.41，12.67，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.71，1.29，1.05，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为18.3亿元，较期初增长76.42%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.78、4.06、3.72，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.7亿元，较期初增长56.95%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.2亿元，较期初增长57.72%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1亿元，同比增长70.21%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长70.21%，营业收入同比增长61.59%，管理费用增速高于营业收入增速。

点击鑫铂股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报