鹰眼预警：美邦股份销售毛利率大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，美邦股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为6.99亿元，同比下降22.85%；归母净利润为5755.7万元，同比下降60.33%；扣非归母净利润为4224.16万元，同比下降67.87%；基本每股收益0.43元/股。

公司自2021年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5543.2万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对美邦股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.99亿元，同比下降22.85%；净利润为5755.7万元，同比下降60.33%；经营活动净现金流为3.35亿元，同比增长164.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为48.19%，7.54%，-22.85%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降22.85%，低于行业均值-12.86%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为59.71%，15.39%，-60.33%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为48.82%，18.39%，-67.87%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.3亿元、1.5亿元、0.6亿元，同比变动分别为59.71%、15.39%、-60.33%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-23.76%高于行业均值-102%，营业收入同比变动-22.85%低于行业均值-12.86%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降22.85%，经营活动净现金流同比增长164.84%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为34.2%，同比下降19.96%；净利率为8.23%，同比下降48.58%；净资产收益率（加权）为5.23%，同比下降62.99%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为34.2%，同比大幅下降19.96%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为38.27%、42.73%、34.2%，同比变动分别为5.29%、11.66%、-19.96%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.2%，高于行业均值22.09%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为8.23%，同比大幅下降48.58%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.2%高于行业均值22.09%，存货周转率为1.13次低于行业均值5.92次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.2%高于行业均值22.09%，应收账款周转率为4.27次低于行业均值36.81次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.2%高于行业均值22.09%，但现金周期为329.77天也高于行业均值96.47天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为20.61%，14.13%，5.23%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.63%高于行业均值-1.95%。

报告期内，公司资产负债率为34.15%，同比增长12.4%；流动比率为2.33，速动比率为1.56；总债务为5305.71万元，其中短期债务为5305.71万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.8亿元，短期债务为0.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.499%，低于1.5%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.27，同比下降34.98%；存货周转率为1.13，同比增长11.14%；总资产周转率为0.43，同比下降28.27%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率4.27低于行业均值36.81，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为15.17，6.57，4.27，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.13低于行业均值5.92，行业偏离度超过50%。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.02%、0.16%、0.63%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为8789.75%、799.02%、243.86%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.75，0.6，0.43，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8.12、6.4、5.33，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.3亿元，较期初增长634.64%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.8亿元，较期初增长578.15%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为12.22%，高于行业均值3.06%。

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责任编辑：小浪快报