鹰眼预警：山外山经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，山外山发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为6.9亿元，同比增长80.65%；归母净利润为1.94亿元，同比增长228.34%；扣非归母净利润为1.76亿元，同比增长264.9%；基本每股收益0.9019元/股。

公司自2022年12月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2894.61万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对山外山2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.9亿元，同比增长80.65%；净利润为1.92亿元，同比增长237.77%；经营活动净现金流为6455.36万元，同比下降73.74%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长80.65%，高于行业均值-38.45%，行业偏离度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动80.65%，营业成本同比变动47.11%，收入与成本变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长80.65%，经营活动净现金流同比下降73.74%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.336低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.34低于行业均值1.07，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为54.07%，同比增长24.02%；净利率为27.85%，同比增长86.97%；净资产收益率（加权）为12.05%，同比下降14.6%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为54.07%，同比大幅增长24.02%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为54.07%，低于行业均值56.04%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的43.6%增长至54.07%，行业毛利率由上一期的56.74%下降至56.04%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为54.07%低于行业均值56.04%，销售净利率为27.85%高于行业均值14.52%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为12.05%，同比下降14.6%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.51%高于行业均值-1.1%。

报告期内，公司资产负债率为12.41%，同比下降41.74%；流动比率为12.21，速动比率为11.12；总债务为1564.4万元，其中短期债务为1564.4万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-5.3亿元，筹资活动净现金流为-0.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.32，同比增长98.69%；存货周转率为2.25，同比增长2.04%；总资产周转率为0.36，同比增长16.1%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为147.8万元，较期初增长268.64%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.2亿元，较期初增长443.75%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长40.99%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报