鹰眼预警：立霸股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，立霸股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为15.24亿元，同比增长7.61%；归母净利润为6.4亿元，同比增长13.33%；扣非归母净利润为1.03亿元，同比下降3.43%；基本每股收益2.403元/股。

公司自2015年3月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为9.52亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利10元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对立霸股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.24亿元，同比增长7.61%；净利润为6.4亿元，同比增长13.33%；经营活动净现金流为5648.95万元，同比下降59.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为16.16%，-1.97%，-3.44%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动7.61%，税金及附加同比变动-25.82%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长48.31%，营业收入同比增长7.61%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为13.93%、14.11%、19.44%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.61%，经营活动净现金流同比下降59.63%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.088低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.09低于行业均值1.6，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.62、0.25、0.09，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为12.15%，同比下降0.2%；净利率为41.98%，同比增长5.31%；净资产收益率（加权）为44.8%，同比下降16.96%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为12.49%、12.17%、12.15%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为12.15%，低于行业均值27.51%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的12.17%下降至12.15%，行业毛利率由上一期的25.74%增长至27.51%。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为12.49%、12.17%、12.15%，持续下降，销售净利率分别为6.92%、39.86%、41.98%，持续增长。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为12.15%低于行业均值27.51%，销售净利率为41.98%高于行业均值9.94%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为44.8%，同比下降16.96%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为97.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为25.04%，同比下降17.34%；流动比率为3.4，速动比率为3.24；总债务为2.89亿元，其中短期债务为2.89亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.09、2.04、2，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8.5亿元，短期债务为2.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.97%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.2亿元，较期初变动率为179.99%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为13.39%，高于行业均值1.86%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长179.99%，营业成本同比增长7.64%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为18.9万元，较期初变动率为15706.18%。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.14，同比下降8.73%；存货周转率为17.38，同比增长35.02%；总资产周转率为0.8，同比下降10.96%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.17，0.9，0.8，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.37%、0.41%、0.44%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报