鹰眼预警：宏微科技经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，宏微科技发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为15.05亿元，同比增长62.48%；归母净利润为1.16亿元，同比增长47.63%；扣非归母净利润为1.01亿元，同比增长66.9%；基本每股收益0.7655元/股。

公司自2021年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2881.91万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.9元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宏微科技2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.05亿元，同比增长62.48%；净利润为1.14亿元，同比增长45.42%；经营活动净现金流为-1.48亿元，同比下降81.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长62.48%，高于行业均值15.35%，行业偏离度超过50%。

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长18.63%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动62.48%，销售费用同比变动-0.29%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长101.84%，营业成本同比增长59.85%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长101.84%，营业收入同比增长62.48%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长62.48%，经营活动净现金流同比下降81.4%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.5亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为-0.7亿元、-0.8亿元、-1.5亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.1亿元、经营活动净现金流为-1.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.293低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-1.29低于行业均值1.55，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为22.18%，同比增长6.13%；净利率为7.59%，同比下降10.5%；净资产收益率（加权）为11.08%，同比增长28.99%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为22.18%，低于行业均值32.69%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为22.18%低于行业均值32.69%，销售净利率为7.59%高于行业均值6.61%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.79%高于行业均值-1.31%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为69.46%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为63.74%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为54.09%，同比增长26.3%；流动比率为1.6，速动比率为1.05；总债务为7.87亿元，其中短期债务为3.75亿元，短期债务占总债务比为47.67%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.7亿元，短期债务为3.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.71，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.7亿元，短期债务为3.8亿元，经营活动净现金流为-1.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.94、0.47、0.32，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.17，低于行业均值0.07。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为68.85%高于行业均值20.62%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为358.8万元，较期初变动率为420.42%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为885.62%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为6878.88%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、1.3亿元、2.1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.7亿元、-0.8亿元、-1.5亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5亿元，公司营运资金需求为5.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4，同比增长4.95%；存货周转率为3.39，同比下降14.07%；总资产周转率为0.72，同比增长15.49%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率4低于行业均值9.33，行业偏离度超过50%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为11.14%、13.57%、18.58%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.8亿元，较期初增长177.87%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.31、4.41、2.58，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.3亿元，较期初增长58.87%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.4亿元，较期初增长126.34%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.3亿元，较期初增长141.75%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长96.14%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长96.14%，营业收入同比增长62.48%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报