鹰眼预警：我爱我家营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，我爱我家发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为120.92亿元，同比增长3.58%；归母净利润为-8.48亿元，同比下降173.91%；扣非归母净利润为-7.52亿元，同比下降133.8%；基本每股收益-0.3601元/股。

公司自1994年2月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为5.19亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对我爱我家2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为120.92亿元，同比增长3.58%；净利润为-8.5亿元，同比下降153.32%；经营活动净现金流为46.73亿元，同比增长8.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长3.58%，低于行业均值7.42%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-8.5亿元，同比大幅下降173.91%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降173.91%，低于行业均值435.03%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-7.5亿元，同比大幅下降133.8%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降133.8%，低于行业均值99.54%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.58%，净利润同比下降153.32%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为1.3亿元、-3.3亿元、-8.5亿元，连续两年亏损。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动3.58%，销售费用同比变动37.58%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3.58%，税金及附加同比变动-7.89%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-5.5低于行业均值3.63，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为9.47%，同比增长9.27%；净利率为-7.03%，同比下降144.56%；净资产收益率（加权）为-8.58%，同比下降188.89%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为9.47%，低于行业均值22.5%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的8.66%增长至9.47%，行业毛利率由上一期的25.1%下降至22.5%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.09%，-2.84%，-7.03%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期8.66%增长至9.47%，销售净利率由去年同期-2.84%下降至-7.03%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为9.47%低于行业均值22.5%，销售净利率为-7.03%高于行业均值-7.85%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-8.58%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为1.59%，-2.93%，-8.58%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-8.58%，低于行业均值-5.85%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.82%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值47.1%，高于行业均值1.29%。

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为44.9%、46.3%、47.1%，呈持续增长趋势。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-3.2亿元，同比下降133289.36%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-3.33%高于行业均值-6.32%。

报告期内，公司资产负债率为70.48%，同比增长3.55%；流动比率为0.71，速动比率为0.68；总债务为125.47亿元，其中短期债务为114.89亿元，短期债务占总债务比为91.57%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为70.48%高于行业均值59.43%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为67.51%，68.15%，70.48%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.71低于行业均值1.93，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.83，0.77，0.71，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为10.86高于行业均值1.06，短期债务占总债务超七成。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为38亿元，短期债务为114.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.33，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为38亿元，短期债务为114.9亿元，经营活动净现金流为46.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.25、0.23、0.23，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为131.29%高于行业均值118.75%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为94.95%、116.51%、131.29%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.48、0.34、0.3，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为12.59%，高于行业均值1.13%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为10.57%、11.91%、12.59%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为10.86倍高于行业均值1.21倍，筹资活动净现金流为-132亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为16.29，同比增长46.8%；存货周转率为22.69，同比增长20.19%；总资产周转率为0.37，同比增长4.52%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率16.29低于行业均值56.82，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.3亿元，较期初增长67049.33%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为8.1亿元，同比增长37.58%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为6.68%，高于行业均值3.69%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报