鹰眼预警：福达合金应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，福达合金发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为27.92亿元，同比增长27.31%；归母净利润为4085.71万元，同比增长37.24%；扣非归母净利润为2487.03万元，同比增长24.18%；基本每股收益0.3016元/股。

公司自2018年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4890.8万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.61元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对福达合金2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为27.92亿元，同比增长27.31%；净利润为4085.71万元，同比增长37.24%；经营活动净现金流为-1.18亿元，同比下降146.47%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、0.3亿元、0.4亿元，同比变动分别为29.16%、-47.86%、37.24%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动27.31%，销售费用同比变动-12.53%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长33.95%，营业收入同比增长27.31%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为13.43%、16.27%、17.11%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长27.31%，经营活动净现金流同比下降146.47%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-1.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.88低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-2.88低于行业均值0.42，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为10.01%，同比下降8.83%；净利率为1.46%，同比增长7.8%；净资产收益率（加权）为4.46%，同比增长32.4%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为10.01%，同比下降8.83%。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为10.01%，低于行业均值25.69%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为1.46%，低于行业均值10.78%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期10.97%下降至10.01%，销售净利率由去年同期1.36%增长至1.46%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.46%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为4.46%，低于行业均值6.64%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.19%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.26%高于行业均值-1.15%。

报告期内，公司资产负债率为58.83%，同比增长12.79%；流动比率为1.49，速动比率为0.85；总债务为11.07亿元，其中短期债务为8.58亿元，短期债务占总债务比为77.51%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.61，1.55，1.49，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为2.43，2.64，3.45，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3亿元，短期债务为8.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.35，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3亿元，短期债务为8.6亿元，经营活动净现金流为-1.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.12，低于行业均值0.02。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为118.51%高于行业均值37.82%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.8亿元，短期债务为8.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.063%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为82.95%，利息支出占净利润之比为129.77%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5亿元，公司营运资金需求为8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.69，同比增长14.48%；存货周转率为4.14，同比增长32.57%；总资产周转率为1.35，同比增长24.22%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为18.16%、18.98%、21.06%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报