鹰眼预警：新化股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，新化股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为25.97亿元，同比下降3.23%；归母净利润为2.53亿元，同比下降23.27%；扣非归母净利润为2.4亿元，同比下降21.59%；基本每股收益1.36元/股。

公司自2019年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3.06亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新化股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为25.97亿元，同比下降3.23%；净利润为2.89亿元，同比下降21.87%；经营活动净现金流为2.81亿元，同比下降12.85%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为10.07%，5.03%，-3.23%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.1亿元、3.7亿元、2.9亿元，同比变动分别为-5.59%、75.79%、-21.87%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.23%，税金及附加同比变动49.11%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为10.07%、5.03%、-3.23%持续下降，应收账款较期初变动分别为5.87%、6.8%、13.86%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为8.99%、9.14%、10.76%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.97低于行业均值2.28，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为23.26%，同比下降1.33%；净利率为11.12%，同比下降19.26%；净资产收益率（加权）为11.93%，同比下降34.95%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为23.26%，同比下降1.33%。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为23.26%高于行业均值22.2%，应收账款周转率为9.9次低于行业均值43.89次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为11.93%，同比大幅下降34.95%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.03%高于行业均值-1.95%。

报告期内，公司资产负债率为39.51%，同比下降5.12%；流动比率为2.4，速动比率为1.98；总债务为10.01亿元，其中短期债务为3.06亿元，短期债务占总债务比为30.56%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.79，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为7.3亿元，短期债务为3.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.279%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长0.27%，营业成本同比增长2.84%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.6亿元、5.2亿元、3.8亿元，公司经营活动净现金流分别0.6亿元、3.2亿元、2.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.9，同比下降12.38%；存货周转率为6.51，同比下降1.65%；总资产周转率为0.67，同比下降17.77%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率9.9低于行业均值43.89，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为11.44，11.3，9.9，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为7.37，6.62，6.51，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.95，0.82，0.67，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程占比较大。报告期内，在建工程/资产总额比值27.89%，高于行业均值8.74%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为11.1亿元，固定资产为8.5亿元，在建工程超过固定资产。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报