鹰眼预警：沧州明珠应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，沧州明珠发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为26.19亿元，同比下降7.6%；归母净利润为2.73亿元，同比下降2.99%；扣非归母净利润为2.08亿元，同比下降16.36%；基本每股收益0.1639元/股。

公司自2007年1月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为12.87亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对沧州明珠2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为26.19亿元，同比下降7.6%；净利润为2.77亿元，同比下降5.98%；经营活动净现金流为3.44亿元，同比增长19.91%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为4.59%，-1.89%，-7.61%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为31.7%，高于行业均值24.02%。

报告期内，公司毛利率为14.52%，同比下降12.99%；净利率为10.59%，同比增长1.76%；净资产收益率（加权）为5.31%，同比下降18.68%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为20.86%、16.69%、14.52%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.52%，低于行业均值19.16%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的16.69%下降至14.52%，行业毛利率由上一期的17.72%增长至19.16%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期16.69%下降至14.52%，销售净利率由去年同期10.4%增长至10.59%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.52%低于行业均值19.16%，销售净利率为10.59%高于行业均值5.55%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.24%，6.53%，5.31%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.43%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为33.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为57.87%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.39%高于行业均值-1.22%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为61.81%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为27.94%，同比增长9.83%；流动比率为2.22，速动比率为1.91；总债务为10.76亿元，其中短期债务为4.2亿元，短期债务占总债务比为39.05%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.94，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8亿元，短期债务为4.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.103%，低于1.5%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.82%、0.89%、1.03%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.8亿元，较期初变动率为132.84%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-3.7亿元，筹资活动净现金流为-2.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.97，同比下降7.46%；存货周转率为5.74，同比增长12.9%；总资产周转率为0.37，同比下降18.05%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.97低于行业均值6.81，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.55，0.45，0.37，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为17.2亿元，较期初增长36.1%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为10.6亿元，较期初增长42.6%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为3.01%，高于行业均值2.74%。

点击沧州明珠鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报