鹰眼预警：雷赛智能营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，雷赛智能发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为14.15亿元，同比增长5.79%；归母净利润为1.39亿元，同比下降37.1%；扣非归母净利润为1.24亿元，同比下降4.36%；基本每股收益0.45元/股。

公司自2020年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4.01亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对雷赛智能2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.15亿元，同比增长5.79%；净利润为1.39亿元，同比下降38.47%；经营活动净现金流为8758.11万元，同比下降59.39%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长5.79%，低于行业均值30.73%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为24.05%，0.91%，-37.1%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降37.1%，低于行业均值44.84%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降4.36%，低于行业均值66.23%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.79%，净利润同比下降38.47%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动5.36%高于行业均值-236.61%，营业收入同比变动5.79%低于行业均值30.73%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.79%，经营活动净现金流同比下降59.39%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.632低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.63低于行业均值1.69，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为38.25%，同比增长1.82%；净利率为9.8%，同比下降41.84%；净资产收益率（加权）为11.05%，同比下降42.06%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为18.93%，16.84%，9.8%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.25%高于行业均值35.57%，存货周转率为2.04次低于行业均值2.8次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.25%高于行业均值35.57%，应收账款周转率为2.84次低于行业均值3.55次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.25%高于行业均值35.57%，但现金周期为206.57天也高于行业均值166.21天。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期37.57%增长至38.25%，销售净利率由去年同期16.84%下降至9.8%。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.25%高于行业均值35.57%，销售净利率为9.8%低于行业均值10.9%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为19.54%，19.07%，11.05%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为42.26%，同比下降5.09%；流动比率为2.07，速动比率为1.46；总债务为5.53亿元，其中短期债务为3.52亿元，短期债务占总债务比为63.58%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.81，2.1，2.07，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.75。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.27、0.79、0.72，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为41.54%高于行业均值32.31%。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.99，广义货币资金低于总债务。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.84，同比下降16.83%；存货周转率为2.04，同比下降3.79%；总资产周转率为0.63，同比下降9.68%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.7，3.41，2.84，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.2，2.12，2.04，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为18.13%、22.16%、22.22%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.8，0.7，0.63，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为205.3万元，较期初增长607.42%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.4亿元，同比增长23.91%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为9.87%，高于行业均值7.9%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为7.52%、8.43%、9.87%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报