鹰眼预警：志邦家居销售毛利率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，志邦家居发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为61.16亿元，同比增长13.5%；归母净利润为5.95亿元，同比增长10.76%；扣非归母净利润为5.48亿元，同比增长10.04%；基本每股收益1.3631元/股。

公司自2017年6月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为9.61亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对志邦家居2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为61.16亿元，同比增长13.5%；净利润为5.95亿元，同比增长10.76%；经营活动净现金流为7.56亿元，同比下降1.25%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长10.76%，低于行业均值45.04%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长10.04%，低于行业均值33.66%，偏离行业度超过50%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.5%，经营活动净现金流同比下降1.25%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为37.07%，同比下降1.64%；净利率为9.73%，同比下降2.42%；净资产收益率（加权）为19.19%，同比下降3.71%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为37.07%，同比下降1.65%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的37.69%下降至37.07%，行业毛利率由上一期的25.64%增长至27.19%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为21.16%，19.91%，19.19%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为48.52%，同比下降3.36%；流动比率为1.21，速动比率为1.14；总债务为8.36亿元，其中短期债务为7.12亿元，短期债务占总债务比为85.18%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为5.75高于行业均值5.28，短期债务占总债务超七成。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.4、0.35、0.34，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为5.75倍高于行业均值3.17倍，筹资活动净现金流为-3.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为28.34，同比下降6.86%；存货周转率为14.65，同比增长51.11%；总资产周转率为1.01，同比增长3.35%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为39.07，30.43，28.34，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.2亿元，较期初增长173.43%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为14.55%，高于行业均值12.06%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报