鹰眼预警：杭可科技应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，杭可科技发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为39.32亿元，同比增长13.83%；归母净利润为8.09亿元，同比增长64.92%；扣非归母净利润为7.91亿元，同比增长67.14%；基本每股收益1.35元/股。

公司自2019年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4.92亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对杭可科技2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为39.32亿元，同比增长13.83%；净利润为8.09亿元，同比增长64.92%；经营活动净现金流为2.15亿元，同比下降69.1%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长55.31%，营业收入同比增长13.83%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为48.4%，高于行业均值39.09%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长21.88%，营业成本同比增长5.96%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长21.88%，营业收入同比增长13.83%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.83%，经营活动净现金流同比下降69.1%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.266低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.27低于行业均值0.98，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.05、1.42、0.27，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为37.54%，同比增长14.09%；净利率为20.58%，同比增长44.89%；净资产收益率（加权）为17.51%，同比增长10.13%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为37.54%，同比大幅增长14.09%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的32.9%增长至37.54%，行业毛利率由上一期的29.89%下降至29.01%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为37.54%高于行业均值29.01%，存货周转率为0.93次低于行业均值2.62次。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为26.25%、32.9%、37.54%持续增长，存货周转率分别为1.65次、1.22次、0.93次持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为37.54%高于行业均值29.01%，应收账款周转率为2.2次低于行业均值4.19次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为26.25%、32.9%、37.54%持续增长，应收账款周转率分别为3.71次、2.6次、2.2次持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为37.54%高于行业均值29.01%，但现金周期为359.83天也高于行业均值255.67天。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.03%高于行业均值-3.02%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为62.13%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为49.93%，同比下降13.87%；流动比率为1.7，速动比率为1.12；总债务为10.32亿元，其中短期债务为10.32亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.15、0.73、0.66，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.17、0.15、0.04，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为136.97%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长136.97%，营业成本同比增长5.96%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为96.53%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为847万元，较期初变动率为182.04%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.2，同比下降15.28%；存货周转率为0.93，同比下降23.7%；总资产周转率为0.43，同比下降14.07%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.71，2.6，2.2，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.93低于行业均值2.62，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.65，1.22，0.93，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.52，0.5，0.43，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为12.6亿元，较期初增长32.46%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.7、3.62、3.11，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长59.64%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长72.17%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.1亿元，同比增长25.45%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.94%、2.64%、2.91%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报