鹰眼预警：森赫股份销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，森赫股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为7.24亿元，同比增长6.72%；归母净利润为9046.91万元，同比增长79.97%；扣非归母净利润为8941.23万元，同比增长94.39%；基本每股收益0.34元/股。

公司自2021年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6669.67万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对森赫股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.24亿元，同比增长6.72%；净利润为9046.91万元，同比增长79.97%；经营活动净现金流为1.95亿元，同比增长115.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为7.2亿元，同比增长6.72%，去年同期增速为17.73%，较上一年有所放缓。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、0.5亿元、0.9亿元，同比变动分别为4.1%、-31.58%、79.97%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.72%，营业成本同比下降0.22%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长29.93%，营业成本同比增长-0.22%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.93%，营业收入同比增长6.72%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为32.99%，同比增长16.48%；净利率为12.5%，同比增长68.63%；净资产收益率（加权）为11.55%，同比增长70.1%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为32.99%，同比大幅增长16.48%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的28.32%增长至32.99%，行业毛利率由上一期的29.98%下降至28.8%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期28.32%增长至32.99%，存货周转率由去年同期4.93次下降至4.09次。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.03%高于行业均值-3.02%。

报告期内，公司资产负债率为43.45%，同比增长1.63%；流动比率为2.02，速动比率为1.8；总债务为1.2亿元，其中短期债务为1.2亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.75、1.41、1.24，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为5.14%、12.18%、14.56%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为16.53、6.6、6.35，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.2亿元，较期初变动率为50.15%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.2亿元，营运资本为6.3亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为6.4亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.33，同比增长1.08%；存货周转率为4.09，同比下降17.08%；总资产周转率为0.52，同比下降3.33%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为7.86%、7.92%、9.2%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为12.57%，高于行业均值6.47%。

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责任编辑：小浪快报