鹰眼预警：济民医疗应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，济民医疗发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为8.95亿元，同比增长6.84%；归母净利润为-6548.04万元，同比下降290.05%；扣非归母净利润为-6780.2万元，同比下降491.54%；基本每股收益-0.12元/股。

公司自2015年2月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.27亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对济民医疗2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.95亿元，同比增长6.84%；净利润为-4919.91万元，同比下降288.35%；经营活动净现金流为1.4亿元，同比下降31.49%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长6.84%，低于行业均值16.89%，行业偏离度超过50%。

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长9.88%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为2206.02%，-76.64%，-290.05%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降290.05%，低于行业均值14.02%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为393.08%，-84.37%，-491.54%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降491.54%，低于行业均值17.23%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.84%，净利润同比下降288.35%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.5亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动6.84%，税金及附加同比变动-0.41%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为15.55%、17.23%、18.97%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.84%，经营活动净现金流同比下降31.49%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2.9亿元、2亿元、1.4亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-2.85低于行业均值2.19，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为42.43%，同比下降8.32%；净利率为-5.5%，同比下降276.29%；净资产收益率（加权）为-3.96%，同比下降241.43%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为48.05%、46.28%、42.43%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为42.43%，低于行业均值52.66%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的46.28%下降至42.43%，行业毛利率由上一期的52.03%增长至52.66%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为12.57%，3.12%，-5.5%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为42.43%低于行业均值52.66%，销售净利率为-5.5%高于行业均值-22.84%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.96%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为13.29%，2.8%，-3.96%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.96%，低于行业均值5.63%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.25%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.4亿元，较期初变动率为-38.86%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比下降102.73%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.39%高于行业均值-1.69%。

报告期内，公司资产负债率为33.07%，同比下降4.48%；流动比率为1.57，速动比率为1.29；总债务为4.36亿元，其中短期债务为1.73亿元，短期债务占总债务比为39.55%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.39、0.35、0.3，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.58，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.5亿元，短期债务为1.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.943%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.1亿元，筹资活动净现金流为-2.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-1.3亿元、-4.5亿元、-4.4亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.7，同比增长7.21%；存货周转率为4.1，同比增长12.65%；总资产周转率为0.34，同比增长5.71%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为11.8亿元，较期初增长64.27%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.55、1.16、0.76，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为15.59%、18.97%、20.61%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报