鹰眼预警：武进不锈经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，武进不锈发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为35.16亿元，同比增长24.21%；归母净利润为3.52亿元，同比增长63.43%；扣非归母净利润为3.24亿元，同比增长83.57%；基本每股收益0.63元/股。

公司自2016年11月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为7.92亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对武进不锈2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为35.16亿元，同比增长24.21%；净利润为3.52亿元，同比增长63.43%；经营活动净现金流为2亿元，同比增长1071.51%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长0.4%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动24.21%，税金及附加同比变动-14.12%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长218.29%，营业收入同比增长24.21%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.569低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为16.66%，同比增长16.45%；净利率为10%，同比增长31.58%；净资产收益率（加权）为13.2%，同比增长54.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为16.66%，同比大幅增长16.45%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为16.66%，高于行业均值6.36%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的14.3%增长至16.66%，行业毛利率由上一期的9.39%下降至6.36%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为16.66%高于行业均值6.36%，存货周转率为2.61次低于行业均值9.32次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为16.66%高于行业均值6.36%，应收账款周转率为5.68次低于行业均值199.75次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为16.66%高于行业均值6.36%，但现金周期为155.52天也高于行业均值30.6天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为13.2%，低于行业均值43.34%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.79%高于行业均值-1.25%。

报告期内，公司资产负债率为34.27%，同比增长5.81%；流动比率为3.07，速动比率为1.92；总债务为7.32亿元，其中短期债务为3.72亿元，短期债务占总债务比为50.85%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为23.74%、24.42%、26.16%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.95，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.6亿元，短期债务为3.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.093%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为215.07%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为41.93%。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.68，同比增长10.71%；存货周转率为2.61，同比增长5.51%；总资产周转率为0.87，同比增长13.31%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率5.68低于行业均值199.75，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.61低于行业均值9.32，行业偏离度超过50%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为25.53%、27.59%、27.94%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为1.46%，高于行业均值0.61%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报