鹰眼预警：国光连锁营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，国光连锁发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为24.12亿元，同比增长7.2%；归母净利润为1452.39万元，同比下降22.78%；扣非归母净利润为63.13万元，同比下降91.04%；基本每股收益0.03元/股。

公司自2020年6月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5699.17万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国光连锁2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为24.12亿元，同比增长7.2%；净利润为1452.39万元，同比下降22.78%；经营活动净现金流为2.32亿元，同比增长8.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降22.78%，低于行业均值678.77%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为63.1万元，同比大幅下降91.04%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降91.04%，低于行业均值349.35%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.2%，净利润同比下降22.78%，营业收入与净利润变动背离。

报告期内，公司毛利率为24.86%，同比下降3.05%；净利率为0.6%，同比下降27.97%；净资产收益率（加权）为1.31%，同比下降23.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为26.77%、25.64%、24.86%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为24.86%，低于行业均值39.24%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的25.64%下降至24.86%，行业毛利率由上一期的37.3%增长至39.24%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.41%，0.84%，0.6%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.6%，低于行业均值7.32%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.31%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为2.73%，1.71%，1.31%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.31%，低于行业均值5.05%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.23%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为66.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.07%高于行业均值-1.42%。

报告期内，公司资产负债率为58.6%，同比增长0.03%；流动比率为1.11，速动比率为0.84；总债务为5482.91万元，其中短期债务为5482.91万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为58.37%，58.58%，58.6%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.14，1.11，1.11，短期偿债能力趋弱。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-6.5亿元，营运资本为1.1亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为7.5亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为63.88，同比增长29.11%；存货周转率为6.63，同比增长10.47%；总资产周转率为0.9，同比增长6.24%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率63.88低于行业均值131.96，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为19.62%，高于行业均值14.27%。

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责任编辑：小浪快报