鹰眼预警：风语筑经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，风语筑发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为23.5亿元，同比增长39.75%；归母净利润为2.82亿元，同比增长327.53%；扣非归母净利润为2.15亿元，同比增长604.12%；基本每股收益0.47元/股。

公司自2017年9月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为5.06亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对风语筑2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为23.5亿元，同比增长39.75%；净利润为2.82亿元，同比增长327.53%；经营活动净现金流为245.64万元，同比下降98.98%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长39.75%，高于行业均值16.36%，行业偏离度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为4.4亿元、0.7亿元、2.8亿元，同比变动分别为28.12%、-84.95%、327.53%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动39.75%，税金及附加同比变动-1.86%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长39.75%，经营活动净现金流同比下降98.98%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3.3亿元、2.4亿元、245.6万元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.009低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为29.89%，同比增长10.14%；净利率为12.01%，同比增长205.92%；净资产收益率（加权）为12.07%，同比增长331.07%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为32.96%、27.13%、29.89%，同比变动分别为-5.51%、-17.66%、10.14%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为29.89%高于行业均值21.15%，存货周转率为3.1次低于行业均值10.41次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为29.89%高于行业均值21.15%，应收账款周转率为1.59次低于行业均值3.74次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为29.89%高于行业均值21.15%，但现金周期为94.5天也高于行业均值-55.01天。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为32.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.6%高于行业均值-6.72%。

报告期内，公司资产负债率为49.88%，同比下降12.56%；流动比率为2.2，速动比率为2.01；总债务为6.59亿元，其中短期债务为1.68亿元，短期债务占总债务比为25.46%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0，低于行业均值0.01。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.16、0.1、0，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为26.96%、32.48%、35.35%，总债务/负债总额比值分别为7.96%、21.67%、26.91%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.59，同比增长33.48%；存货周转率为3.1，同比增长58.16%；总资产周转率为0.47，同比增长32.65%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.59低于行业均值3.74，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率3.1低于行业均值10.41，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为5.34%，高于行业均值4.4%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报