鹰眼预警：永和股份营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，永和股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为43.69亿元，同比增长14.86%；归母净利润为1.84亿元，同比下降38.81%；扣非归母净利润为1.13亿元，同比下降57.82%；基本每股收益0.49元/股。

公司自2021年6月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.35亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对永和股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为43.69亿元，同比增长14.86%；净利润为1.84亿元，同比下降38.77%；经营活动净现金流为5.24亿元，同比增长18.54%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为173.12%，8.03%，-38.81%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为241.7%，-2.52%，-57.82%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降57.82%，低于行业均值-31.82%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.86%，净利润同比下降38.77%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长32.05%，营业成本同比增长20.25%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长32.05%，营业收入同比增长14.86%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为14.63%，同比下降20.74%；净利率为4.21%，同比下降46.69%；净资产收益率（加权）为7.14%，同比下降48.03%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为23.62%、18.45%、14.63%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.63%，低于行业均值22.2%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.6%，7.9%，4.21%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为16.89%，13.74%，7.14%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.73%高于行业均值-1.95%。

报告期内，公司资产负债率为60.83%，同比增长14.52%；流动比率为0.63，速动比率为0.38；总债务为25.89亿元，其中短期债务为13.13亿元，短期债务占总债务比为50.71%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为41.86%，53.11%，60.83%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.63低于行业均值2.79，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1，0.92，0.63，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.03。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.8亿元，短期债务为13.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.21，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.8亿元，短期债务为13.1亿元，经营活动净现金流为5.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.1，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.21、0.16、0.1，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为97.98%高于行业均值47.19%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为25.51%、61.74%、97.98%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.47、0.17、0.11，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.2亿元，短期债务为13.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.298%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.7亿元，较期初变动率为46.19%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为6.8亿元、12.7亿元、14.3亿元，公司经营活动净现金流分别1.8亿元、4.4亿元、5.2亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-4亿元、-6.6亿元、-0.4亿元，持续为负数。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-0.9亿元，营运资本为-10.3亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-9.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为12.26，同比增长5.52%；存货周转率为6.26，同比下降3.14%；总资产周转率为0.72，同比下降15.88%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率12.26低于行业均值43.89，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.58，6.47，6.26，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.97，0.86，0.72，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为30.3亿元，较期初增长68.05%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.46、2.11、1.44，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长460.38%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为3.6亿元，较期初增长157.17%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.7亿元，同比增长23.68%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报