鹰眼预警：东方时尚营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，东方时尚（维权）发布2023年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2023年全年营业收入为10.42亿元，同比增长4.22%；归母净利润为-3.62亿元，同比下降502.89%；扣非归母净利润为-3.73亿元，同比下降436.22%；基本每股收益-0.5元/股。

公司自2016年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为6.6亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东方时尚2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.42亿元，同比增长4.22%；净利润为-3.75亿元，同比下降403.64%；经营活动净现金流为2.8亿元，同比增长79.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长4.23%，低于行业均值5.91%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-5.42%，-128.35%，-502.89%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降502.89%，低于行业均值194.77%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为1312.1%，-139.3%，-436.22%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降436.22%，低于行业均值123.84%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.23%，净利润同比下降403.64%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为1.5亿元、-0.6亿元、-3.8亿元，连续两年亏损。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-0.77%高于行业均值-73.54%，营业收入同比变动4.23%低于行业均值5.91%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.75低于行业均值4.52，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为35.35%，同比下降17.27%；净利率为-35.98%，同比下降383.22%；净资产收益率（加权）为-18.53%，同比下降554.77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为51.28%、42.24%、35.35%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为35.35%，高于行业均值18.38%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为12.42%，-5.65%，-35.98%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-35.98%，低于行业均值6.86%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为35.35%高于行业均值18.38%，存货周转率为4.46次低于行业均值6.96次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为35.35%高于行业均值18.38%，销售净利率为-35.98%低于行业均值6.86%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-18.53%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.98%，-2.02%，-18.53%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-18.53%，低于行业均值0.86%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-11.47%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.7亿元，同比下降465.23%。

报告期内，公司资产负债率为57.43%，同比增长2.98%；流动比率为0.42，速动比率为0.38；总债务为11.5亿元，其中短期债务为8.31亿元，短期债务占总债务比为72.24%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为48.99%，53.34%，57.43%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.42低于行业均值1.41，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.6。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2亿元，短期债务为8.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.24，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2亿元，短期债务为8.3亿元，经营活动净现金流为2.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.11，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.13、0.11、0.11，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为25.97%、54.09%、56.1%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.5、0.22、0.17，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.1亿元，短期债务为8.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.4%，低于1.5%。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为60.15%，高于行业均值4.41%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为8.8%、37.05%、60.15%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-8亿元，营运资本为-10.3亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-2.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为44.3，同比下降14.25%；存货周转率为4.46，同比增长5.42%；总资产周转率为0.21，同比增长3.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.32%、0.47%、0.49%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.21低于行业均值0.75，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为6.15%，高于行业均值4.79%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.9%、5.53%、6.15%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报