鹰眼预警：昊华科技应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，昊华科技发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为78.52亿元，同比下降13.4%；归母净利润为9亿元，同比下降22.76%；扣非归母净利润为8.11亿元，同比下降15.86%；基本每股收益0.9902元/股。

公司自2001年1月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为14.68亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.46元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对昊华科技2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为78.52亿元，同比下降13.4%；净利润为9亿元，同比下降23.07%；经营活动净现金流为10.92亿元，同比增长9.91%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为36.92%，22.13%，-13.4%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降13.4%，低于行业均值-9.94%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为37.61%，30.67%，-22.76%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为43.49%，9%，-15.86%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为9亿元、11.7亿元、9亿元，同比变动分别为38.14%、29.54%、-23.07%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-13.4%，税金及附加同比变动3.26%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-9.76%高于行业均值-126.39%，营业收入同比变动-13.4%低于行业均值-9.94%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为16.55%、19.14%、19.94%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为26.65%，同比增长9.72%；净利率为11.46%，同比下降11.17%；净资产收益率（加权）为10.81%，同比下降28.69%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的24.29%增长至26.65%，行业毛利率由上一期的24.14%下降至21.18%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.65%高于行业均值21.18%，存货周转率为5.77次低于行业均值5.86次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.65%高于行业均值21.18%，应收账款周转率为4.76次低于行业均值35.75次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期24.29%增长至26.65%，销售净利率由去年同期12.9%下降至11.46%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为10.81%，同比大幅下降28.69%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.5%高于行业均值-1.96%。

报告期内，公司资产负债率为45.71%，同比下降2.13%；流动比率为1.76，速动比率为1.53；总债务为30.6亿元，其中短期债务为10.42亿元，短期债务占总债务比为34.04%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为17.39%、30.66%、35.76%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.39、1.7、1.23，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.68%、4.5%、5.03%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.6亿元，较期初变动率为33.5%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.76，同比下降22.25%；存货周转率为5.77，同比下降17.95%；总资产周转率为0.5，同比下降24.79%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为4.76，同比大幅下降至22.25%。

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率4.76低于行业均值35.75，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.69，0.67，0.5，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.43、2.34、1.69，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为19.8亿元，较期初增长85.61%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报