鹰眼预警：香雪制药应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，香雪制药发布2023年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2023年全年营业收入为22.99亿元，同比增长5.13%；归母净利润为-3.89亿元，同比增长26.62%；扣非归母净利润为-3.44亿元，同比增长37.37%；基本每股收益-0.59元/股。

公司自2010年11月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为4.3亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对香雪制药2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为22.99亿元，同比增长5.13%；净利润为-4.02亿元，同比增长20.39%；经营活动净现金流为2.63亿元，同比增长15.86%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长5.13%，低于行业均值6.27%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.6亿元，-0.6亿元，-2.3亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.13%，营业成本同比下降8.13%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动17.49%高于行业均值-85.39%，营业收入同比变动5.13%低于行业均值6.27%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为30.66%，高于行业均值23.66%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.66低于行业均值0.8，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.39、-0.45、-0.66，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为34.35%，同比增长38.12%；净利率为-17.47%，同比增长24.28%；净资产收益率（加权）为-18.35%，同比增长11.27%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为34.35%，同比大幅增长38.12%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.35%，低于行业均值53.76%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的24.81%增长至34.35%，行业毛利率由上一期的55.07%下降至53.76%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-17.47%，低于行业均值-2.16%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-18.35%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-18.35%，低于行业均值1.27%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.56%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-7.06%高于行业均值-7.86%。

报告期内，公司资产负债率为72.06%，同比增长5.16%；流动比率为0.35，速动比率为0.27；总债务为24.01亿元，其中短期债务为18.45亿元，短期债务占总债务比为76.84%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为72.06%高于行业均值34.6%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为66.98%，69.87%，72.06%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.35低于行业均值2.82，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.1亿元，短期债务为18.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.17，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.1亿元，短期债务为18.4亿元，经营活动净现金流为2.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.06，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.05，低于行业均值0.11。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为103.77%高于行业均值26.92%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.5亿元，短期债务为18.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.763%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-0.6亿元、-1.1亿元、-1.7亿元，持续为负数。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-21.4亿元，营运资本为-33.4亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-11.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.52，同比增长36.69%；存货周转率为3.44，同比增长28.49%；总资产周转率为0.27，同比增长24.39%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.52低于行业均值7.78，行业偏离度超过50%。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.4%、4.82%、4.87%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1565.4%、232%、93.37%，持续下降。

点击香雪制药鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报