鹰眼预警：维信诺应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，维信诺发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为59.26亿元，同比下降20.74%；归母净利润为-37.26亿元，同比下降80.31%；扣非归母净利润为-38.02亿元，同比下降71.57%；基本每股收益-2.7133元/股。

公司自2010年3月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为5323.84万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对维信诺2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为59.26亿元，同比下降20.74%；净利润为-45.39亿元，同比下降74.67%；经营活动净现金流为21.66亿元，同比下降23.87%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为32.33%，20.31%，-20.74%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降20.74%，低于行业均值3.57%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-37.3亿元，同比大幅下降80.31%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-38亿元，同比大幅下降71.57%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降71.57%，低于行业均值43.78%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-12.7亿元，-13.1亿元，-13.9亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-20.74%，销售费用同比变动21.76%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-20.74%，税金及附加同比变动0.98%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长52.73%，营业收入同比增长-20.74%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动52.73%高于行业均值-157.63%，营业收入同比变动-20.74%低于行业均值3.57%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为38.27%，高于行业均值29.9%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.48低于行业均值2.4，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为-35.29%，同比下降646.97%；净利率为-76.6%，同比下降120.39%；净资产收益率（加权）为-37.72%，同比下降132.12%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为-35.29%，低于行业均值19.71%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-76.6%，低于行业均值-5.09%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-37.72%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-11.38%，-16.28%，-37.72%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-37.72%，低于行业均值-0.34%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为4.1%、4.8%、6.8%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为72.33%，同比增长16.56%；流动比率为0.51，速动比率为0.49；总债务为180.36亿元，其中短期债务为130.81亿元，短期债务占总债务比为72.53%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为72.33%高于行业均值40.76%。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.51低于行业均值2.67，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为68.4亿元，短期债务为130.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.52，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为68.4亿元，短期债务为130.8亿元，经营活动净现金流为21.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.52、0.39、0.33，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为166.73%高于行业均值54.98%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为66.9亿元，短期债务为130.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.379%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.3亿元，较期初变动率为48.93%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长48.93%，营业成本同比增长2.39%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为19.9亿元，较期初变动率为128.73%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-96.5亿元，营运资本为-102亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-5.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.16，同比下降44.09%；存货周转率为12.06，同比增长36.59%；总资产周转率为0.15，同比下降21%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为2.99%、3.71%、5.8%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.15低于行业均值0.53，行业偏离度超过50%。

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为50.97%, 同时营业收入/固定资产原值比值0.3，低于行业均值3.22。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.7亿元，同比增长21.76%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报