鹰眼预警：未名医药营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，未名医药（维权）发布2023年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2023年全年营业收入为4.3亿元，同比增长20.36%；归母净利润为-3.32亿元，同比下降2164.66%；扣非归母净利润为-3.18亿元，同比下降3641.28%；基本每股收益-0.5039元/股。

公司自2011年4月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.55亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对未名医药2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.3亿元，同比增长20.36%；净利润为-3.22亿元，同比下降37415.86%；经营活动净现金流为-3650.62万元，同比增长33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为238.31%，-105.42%，-2164.66%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降2164.66%，低于行业均值52.78%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为240.62%，-103.33%，-3641.28%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降3641.28%，低于行业均值40.09%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.36%，净利润同比下降37415.86%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为2.8亿元、-86.8万元、-3.2亿元，连续两年亏损。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动20.36%，销售费用同比变动-1.43%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长65.44%，营业收入同比增长20.36%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.4亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.11低于行业均值0.76，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为80.6%，同比增长2.47%；净利率为-74.95%，同比下降31069.24%；净资产收益率（加权）为-14.98%，同比下降2316.13%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的78.66%增长至80.6%，行业毛利率由上一期的66.68%下降至65.21%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为69.2%，-0.24%，-74.95%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为80.6%高于行业均值65.21%，存货周转率为1.01次低于行业均值1.85次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为80.6%高于行业均值65.21%，应收账款周转率为2.86次低于行业均值9.01次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期78.66%增长至80.6%，销售净利率由去年同期-0.24%下降至-74.95%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-14.98%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.03%，-0.62%，-14.98%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-14.98%，低于行业均值-0.26%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-14.36%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-3亿元，同比下降2069.03%。

报告期内，公司资产负债率为6.99%，同比下降48.52%；流动比率为3.72，速动比率为3.08；总债务为1383.76万元，其中短期债务为1383.76万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.27，低于行业均值0.18。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.5亿元，短期债务为0.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.06%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.8亿元，较期初变动率为404.31%。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为15.45%，高于行业均值1.18%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.37%、2.94%、15.45%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.3亿元、431.9万元，公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、-0.5亿元、-0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.86，同比增长67.57%；存货周转率为1.01，同比下降4.46%；总资产周转率为0.17，同比增长30.05%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.86低于行业均值9.01，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.27，1.06，1.01，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为2.33%、2.8%、3.65%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长2342.2%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为67.08%，高于行业均值32.04%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.7亿元，同比增长23.39%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.39%，营业收入同比增长20.36%，管理费用增速高于营业收入增速。

点击未名医药鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报