鹰眼预警：贵州百灵应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，贵州百灵发布2023年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2023年全年营业收入为42.63亿元，同比增长20.42%；归母净利润为-4.15亿元，同比下降399.34%；扣非归母净利润为-4.41亿元，同比下降626.87%；基本每股收益-0.3元/股。

公司自2010年5月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为14.47亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对贵州百灵2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为42.63亿元，同比增长20.42%；净利润为-4.12亿元，同比下降402.73%；经营活动净现金流为1.26亿元，同比下降74.95%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长0.82%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-4.1亿元，同比大幅下降399.34%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降399.34%，低于行业均值40.63%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为11.59%，5.49%，-626.87%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降626.87%，低于行业均值29.25%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.42%，净利润同比下降402.73%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-4.1亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.2亿元、1.4亿元、-4.1亿元，同比变动分别为-24.09%、24.14%、-402.73%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动20.42%，销售费用同比变动51%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为40.6%，高于行业均值23.66%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长44.59%，营业成本同比增长34.98%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长44.59%，营业收入同比增长20.42%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.42%，经营活动净现金流同比下降74.95%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.3低于行业均值0.8，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为55.29%，同比下降8.02%；净利率为-9.68%，同比下降351.4%；净资产收益率（加权）为-11.17%，同比下降417.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为55.29%，同比下降8.02%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-9.68%，同比大幅下降351.4%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-9.68%，低于行业均值-2.16%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为55.29%高于行业均值53.76%，存货周转率为1.94次低于行业均值2.71次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为55.29%高于行业均值53.76%，应收账款周转率为2.61次低于行业均值7.78次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为55.29%高于行业均值53.76%，但现金周期为211.87天也高于行业均值204.95天。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为55.29%高于行业均值53.76%，销售净利率为-9.68%低于行业均值-2.16%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-11.17%，同比大幅下降417.33%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-11.17%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-11.17%，低于行业均值1.27%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-7.69%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.5亿元，同比下降83.18%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.33%高于行业均值-7.86%。

报告期内，公司资产负债率为52%，同比增长23.7%；流动比率为1.14，速动比率为0.81；总债务为16.74亿元，其中短期债务为14.74亿元，短期债务占总债务比为88.07%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为38.97%，42.03%，52%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.5，1.38，1.14，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.5亿元，短期债务为14.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.31，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.5亿元，短期债务为14.7亿元，经营活动净现金流为1.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.13，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.19、0.16、0.13，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.04，低于行业均值0.11。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为47.46%高于行业均值26.92%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.2亿元，短期债务为14.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.278%，低于1.5%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为8.6亿元，较期初变动率为247.02%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5亿元，公司营运资金需求为14.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-9.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.61，同比增长14.63%；存货周转率为1.94，同比增长11.76%；总资产周转率为0.6，同比增长13.02%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.61低于行业均值7.78，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.6亿元，较期初增长41.45%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为23.1亿元，同比增长51%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为54.21%，高于行业均值32.66%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为41.41%、43.23%、54.21%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报