鹰眼预警：TCL科技应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，TCL科技发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为1743.67亿元，同比增长4.69%；归母净利润为22.15亿元，同比增长747.6%；扣非归母净利润为10.21亿元，同比增长137.84%；基本每股收益0.1195元/股。

公司自2004年1月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为121.92亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对TCL科技2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1743.67亿元，同比增长4.69%；净利润为47.81亿元，同比增长167.37%；经营活动净现金流为253.15亿元，同比增长37.38%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为149.6亿元、17.9亿元、47.8亿元，同比变动分别为195.33%、-88.06%、167.37%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.69%，营业成本同比下降2.08%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动4.69%，销售费用同比变动29.39%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长56.59%，营业收入同比增长4.69%，应收账款增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为14.68%，同比增长67.17%；净利率为2.74%，同比增长155.39%；净资产收益率（加权）为4.27%，同比增长721.15%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为19.86%、8.78%、14.68%，同比变动分别为45.95%、-55.78%、67.17%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.68%，低于行业均值19.71%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的8.78%增长至14.68%，行业毛利率由上一期的21.38%下降至19.71%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期8.78%增长至14.68%，存货周转率由去年同期9.47次下降至8.16次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期8.78%增长至14.68%，应收账款周转率由去年同期10.32次下降至9.67次。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.68%低于行业均值19.71%，销售净利率为2.74%高于行业均值-5.09%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.03%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为56.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为35.7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-48.1亿元，同比下降38.07%。

报告期内，公司资产负债率为62.06%，同比下降1.95%；流动比率为1.03，速动比率为0.84；总债务为1657.44亿元，其中短期债务为389.67亿元，短期债务占总债务比为23.51%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.31。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为278.3亿元，短期债务为389.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.71，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.34、0.32、0.28，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为114.1%高于行业均值54.98%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.3、0.26、0.17，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-105.3亿元，营运资本为30.7亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为136亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.67，同比下降6.24%；存货周转率为8.16，同比下降13.88%；总资产周转率为0.47，同比下降5.75%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为10.62，10.32，9.67，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为11.44，9.47，8.16，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.58，0.5，0.47，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1764.2亿元，较期初增长33.17%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.44、1.26、0.99，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为130.8亿元，较期初增长107.84%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为25.2亿元，同比增长29.39%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为47.8亿元，同比增长35.1%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长35.1%，营业收入同比增长4.69%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报