鹰眼预警：上海易连销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，上海易连（维权）发布2023年年度报告，审计意见为无法（拒绝）表示意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为5.16亿元，同比增长0.34%；归母净利润为-2876.67万元，同比增长64.49%；扣非归母净利润为-4285.15万元，同比增长44.2%；基本每股收益-0.0429元/股。

公司自1994年2月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为6803万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上海易连2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.16亿元，同比增长0.34%；净利润为-2667.08万元，同比增长67.3%；经营活动净现金流为-9.8亿元，同比下降1718.83%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-502.5万元，-366.5万元，-0.2亿元，连续为负数。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为2.1亿元、-0.8亿元、-0.3亿元，连续两年亏损。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.1亿元、-0.8亿元、-0.3亿元，同比变动分别为-21.58%、-139.2%、67.3%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.34%，税金及附加同比变动-50.81%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-62.02%、-38.26%、0.34%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为-19.3%、-68.01%、-1718.83%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.9亿元、0.6亿元、-9.8亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为18.07%，同比下降31.16%；净利率为-5.17%，同比增长67.41%；净资产收益率（加权）为-2.54%，同比增长63.08%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为29.96%、26.24%、18.07%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.07%，低于行业均值20.59%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-5.17%，低于行业均值-1.33%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期26.24%下降至18.07%，销售净利率由去年同期-15.85%增长至-5.17%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.54%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.54%，低于行业均值3.62%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.74%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.21%高于行业均值-1.19%。

报告期内，公司资产负债率为39.52%，同比下降8.2%；流动比率为1.76，速动比率为1.65；总债务为5.2亿元，其中短期债务为5.2亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.7亿元，短期债务为5.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.14，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.7亿元，短期债务为5.2亿元，经营活动净现金流为-9.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.1，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-1.34，低于行业均值0.07。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.23、0.07、-1.34，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为45.36%高于行业均值44.99%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为10.4亿元，较期初变动率为10793.64%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为81.22%，高于行业均值3.82%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.42%、0.67%、81.22%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10793.64%，营业成本同比增长11.46%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-8.7亿元，筹资活动净现金流为-0.6亿元，融资渠道趋紧。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.5亿元，公司营运资金需求为9.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-4.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.95，同比增长27.66%；存货周转率为5.38，同比增长24.88%；总资产周转率为0.26，同比增长7.34%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.26低于行业均值0.58，行业偏离度超过50%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报