鹰眼预警：宏达股份营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，宏达股份发布2023年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为30.26亿元，同比增长2.9%；归母净利润为-9584.16万元，同比下降259.32%；扣非归母净利润为-1.05亿元，同比下降603.73%；基本每股收益-0.0472元/股。

公司自2001年12月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为10亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宏达股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为30.26亿元，同比增长2.9%；净利润为-9580.02万元，同比下降258.98%；经营活动净现金流为-3528.69万元，同比下降110.39%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为113.61%，-80.33%，-259.32%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降259.32%，低于行业均值-3.73%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为124.77%，-74.96%，-603.73%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降603.73%，低于行业均值-2.47%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.7亿元，-209.9万元，-0.2亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.91%，净利润同比下降258.99%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-1亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动2.91%，销售费用同比变动43.45%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.91%，税金及附加同比变动-7.95%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.91%，经营活动净现金流同比下降110.39%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为6.24%，同比下降38.05%；净利率为-3.17%，同比下降254.5%；净资产收益率（加权）为-26.16%，同比下降265.36%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为11.64%、10.07%、6.24%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为6.24%，低于行业均值12.32%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的10.07%下降至6.24%，行业毛利率由上一期的12.13%增长至12.32%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.52%，2.05%，-3.17%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-3.17%，低于行业均值2.6%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为151.77%，15.82%，-26.16%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-26.16%，低于行业均值5.96%，行业偏离度超过50%。

报告期内，公司资产负债率为85.05%，同比增长3.22%；流动比率为0.53，速动比率为0.25；总债务为7.13亿元，其中短期债务为7.13亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为85.05%高于行业均值44.5%。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.53低于行业均值1.9，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2亿元，短期债务为7.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.29，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2亿元，短期债务为7.1亿元，经营活动净现金流为-0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.11，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.02，低于行业均值0.05。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为222.72%高于行业均值68.72%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.8亿元，短期债务为7.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.8%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.4亿元、-241.5万元、-0.5亿元，需关注资金链风险。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-3.4亿元，营运资本为-8.5亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-5.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为98.06，同比增长2.76%；存货周转率为5.83，同比下降2.84%；总资产周转率为1.35，同比增长5.64%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.15，6，5.83，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.31%、1.36%、1.39%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为18%、20.17%、23.29%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长43.45%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为0.94%，高于行业均值0.56%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报