鹰眼预警：开元教育营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，开元教育发布2023年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2023年全年营业收入为3.41亿元，同比下降48.18%；归母净利润为-2.75亿元，同比下降914.11%；扣非归母净利润为-2.73亿元，同比下降474.32%；基本每股收益-0.73元/股。

公司自2012年6月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为9478.82万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对开元教育2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.41亿元，同比下降48.18%；净利润为-2.75亿元，同比下降922.99%；经营活动净现金流为-1.33亿元，同比下降77.71%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为3.4亿元，同比大幅下降48.18%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降48.18%，低于行业均值6.49%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-2.7亿元，同比大幅下降914.11%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降914.11%，低于行业均值572.74%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-2.7亿元，同比大幅下降474.32%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降474.32%，低于行业均值293.39%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-368.4万元，-0.2亿元，-1.7亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-4.6亿元、0.3亿元、-2.8亿元，同比变动分别为41.27%、107.25%、-922.99%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长80.08%，营业收入同比增长-48.18%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为9.49%、-29.22%、-48.18%持续下降，应收账款较期初变动分别为-59.73%、-4.55%、80.08%持续增长。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动80.08%高于行业均值-145.63%，营业收入同比变动-48.18%低于行业均值6.49%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为3.7%、5%、17.36%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.3亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为-736.7万元、-0.8亿元、-1.3亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.48低于行业均值1.15，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为66.6%，同比增长7.66%；净利率为-80.63%，同比下降1688.12%；净资产收益率（加权）为0%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为66.6%，高于行业均值29.36%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的61.86%增长至66.6%，行业毛利率由上一期的30.22%下降至29.36%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-80.63%，同比大幅下降1688.12%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-80.63%，低于行业均值-13.92%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为66.6%高于行业均值29.36%，存货周转率为11.75次低于行业均值31.03次。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为55.09%、61.86%、66.6%持续增长，存货周转率分别为51.95次、25.27次、11.75次持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为66.6%高于行业均值29.36%，应收账款周转率为7.41次低于行业均值15.18次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期61.86%增长至66.6%，销售净利率由去年同期5.08%下降至-80.63%。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为66.6%高于行业均值29.36%，销售净利率为-80.63%低于行业均值-13.92%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0%，同比大幅下降100%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-429.14%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1亿元，较期初变动率为-63.77%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.8亿元，同比下降350.81%。

报告期内，公司资产负债率为121.71%，同比增长34.55%；流动比率为0.39，速动比率为0.38；总债务为7217.75万元，其中短期债务为4771.97万元，短期债务占总债务比为66.11%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为121.71%高于行业均值41.94%。

• 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动34.55%，资产负债率增长至121.71%。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.39低于行业均值2.77，流动性有待加强。

• 净资产为负，资不抵债。报告期内，资产总额为5.2亿元，负债总额为6.4亿元，净资产为-1.1亿元，出现资不抵债状况。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.2亿元，短期债务为0.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.45，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.2亿元，短期债务为0.5亿元，经营活动净现金流为-1.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.04，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.23，低于行业均值0.01。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.01、-0.1、-0.23，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为-63.45%高于行业均值-190.35%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.56、0.37、0.3，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.1亿元，短期债务为0.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.354%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为65.88%。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为29.44%，高于行业均值4.23%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为12.61%、20.73%、29.44%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.6亿元，较期初变动率为46.11%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、144.2万元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-736.7万元、-0.8亿元、-1.3亿元。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-3.5亿元，营运资本为-3.5亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-859.9万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.41，同比下降62.11%；存货周转率为11.75，同比下降53.49%；总资产周转率为0.49，同比下降20.37%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为7.41，同比大幅下降至62.11%。

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率7.41低于行业均值15.18，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率11.75低于行业均值31.03，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为51.95，25.27，11.75，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为2.72%、3.81%、11.31%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.69，0.62，0.49，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为19.65%，高于行业均值9.14%。

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责任编辑：小浪快报