鹰眼预警：*ST金科经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，*ST金科发布2023年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2023年全年营业收入为632.38亿元，同比增长15.27%；归母净利润为-87.32亿元，同比增长59.18%；扣非归母净利润为-73.94亿元，同比增长63.97%；基本每股收益-1.7元/股。

公司自1996年11月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为99.46亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST金科2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为632.38亿元，同比增长15.27%；净利润为-84.3亿元，同比增长64.42%；经营活动净现金流为-35.38亿元，同比下降167.43%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为66.9亿元、-236.9亿元、-84.3亿元，连续两年亏损。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为66.9亿元、-236.9亿元、-84.3亿元，同比变动分别为-31.08%、-454.27%、64.42%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动15.27%，销售费用同比变动-60.31%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.27%，经营活动净现金流同比下降167.43%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为142亿元、52.5亿元、-35.4亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.42低于行业均值3.5，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为12.82%，同比增长97.41%；净利率为-13.33%，同比增长69.13%；净资产收益率（加权）为-107.89%，同比下降17.62%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为12.82%，低于行业均值22.99%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为12.82%低于行业均值22.99%，销售净利率为-13.33%高于行业均值-17.6%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-107.89%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为9.49%，-91.73%，-107.89%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-107.89%，低于行业均值-11.61%，行业偏离度超过50%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东权益变动较大。报告期内，少数股东权益变动较大，少数股东权益/净资产为82.99%。

报告期内，公司资产负债率为90.8%，同比增长4.35%；流动比率为1.04，速动比率为0.31；总债务为671.01亿元，其中短期债务为404.79亿元，短期债务占总债务比为60.33%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为90.8%高于行业均值62.8%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为145.1亿元，短期债务为404.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.36，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为145.1亿元，短期债务为404.8亿元，经营活动净现金流为-35.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.08，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.02，低于行业均值-0.01。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.06、0.02、-0.02，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为325.29%高于行业均值120.15%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.87%、3.42%、4.7%，持续增长。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为16.24%，高于行业均值6.42%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为12.16%、14.54%、16.24%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为1.52倍高于行业均值1.21倍，筹资活动净现金流为-27亿元。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-35亿元，筹资活动净现金流为-27亿元，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为70.56，同比增长149.59%；存货周转率为0.35，同比增长41.96%；总资产周转率为0.24，同比增长47.65%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.35低于行业均值20.35，行业偏离度超过50%。

• 存货占比较高。报告期内，存货/资产总额比值为56.99%，高于行业均值45.99%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长67.82%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为10.5亿元，较期初增长20945.76%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报