鹰眼预警：奥瑞金应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，奥瑞金发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为138.43亿元，同比下降1.59%；归母净利润为7.75亿元，同比增长37.05%；扣非归母净利润为7.46亿元，同比增长62.27%；基本每股收益0.3元/股。

公司自2012年9月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为32.97亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奥瑞金2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为138.43亿元，同比下降1.59%；净利润为7.39亿元，同比增长32.92%；经营活动净现金流为15.07亿元，同比增长43.39%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为20.22%，0.63%，-1.59%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.59%，净利润同比增长32.92%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为9亿元、5.6亿元、7.4亿元，同比变动分别为18.21%、-37.13%、32.92%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-1.59%，销售费用同比变动20%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1.59%，税金及附加同比变动25.84%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为21.32%、23.15%、23.16%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.59%，经营活动净现金流同比增长43.39%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为15.24%，同比增长28.5%；净利率为5.34%，同比增长35.07%；净资产收益率（加权）为9.09%，同比增长29.3%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为15.53%、11.86%、15.24%，同比变动分别为-21.52%、-22.66%、28.5%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为15.24%，低于行业均值20.9%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的11.86%增长至15.24%，行业毛利率由上一期的21.56%下降至20.9%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为15.24%低于行业均值20.9%，销售净利率为5.34%高于行业均值-1.36%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.17%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.59%高于行业均值-1.19%。

报告期内，公司资产负债率为45.66%，同比下降9.53%；流动比率为1.11，速动比率为0.84；总债务为38.21亿元，其中短期债务为32.82亿元，短期债务占总债务比为85.89%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为2.11，4.33，6.09，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为15.4亿元，短期债务为32.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.47，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为15.4亿元，短期债务为32.8亿元，经营活动净现金流为15.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为12.5亿元，短期债务为32.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.506%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为6.09倍高于行业均值4.91倍，筹资活动净现金流为-13.8亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为6.7亿元，公司营运资金需求为10亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.28，同比下降5.34%；存货周转率为6.25，同比增长6.75%；总资产周转率为0.83，同比下降0.91%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为17.78%、19.12%、19.54%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.4亿元，较期初增长69.49%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.15%、1.37%、1.67%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报