鹰眼预警：复旦复华营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，复旦复华发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为6.8亿元，同比下降13.86%；归母净利润为596.3万元，同比增长196.17%；扣非归母净利润为-2230.78万元，同比下降23.24%；基本每股收益0.009元/股。

公司自1993年1月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为2.07亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对复旦复华2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.8亿元，同比下降13.86%；净利润为679.69万元，同比增长451.86%；经营活动净现金流为703.39万元，同比下降75.01%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6.8亿元，同比下降13.86%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降13.86%，低于行业均值-1.43%，行业偏离度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降13.86%，净利润同比增长451.86%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为679.7万元，扣非净利润为-0.2亿元。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为679.7万元，且前三季度为-0.1亿元，第四季度转负为正。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-10.99%高于行业均值-91.88%，营业收入同比变动-13.86%低于行业均值-1.43%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为9.04%、10.96%、11.33%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、0.3亿元、703.4万元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为43.3%，同比增长4.38%；净利率为1%，同比增长508.45%；净资产收益率（加权）为0.74%，同比增长198.67%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.74%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为144.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为1073.85%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-344.3万元，同比增长32.67%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.41%高于行业均值-4.53%。

报告期内，公司资产负债率为52.96%，同比增长3.84%；流动比率为1.36，速动比率为0.55；总债务为5.17亿元，其中短期债务为5.12亿元，短期债务占总债务比为99.09%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.4亿元，短期债务为5.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.66，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.4亿元，短期债务为5.1亿元，经营活动净现金流为703.4万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.01，低于行业均值0.02。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.06、0.05、0.01，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.1亿元，短期债务为5.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.44%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为54.34%，利息支出占净利润之比为294.15%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为182.4万元，较期初变动率为188.72%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长188.72%，营业成本同比增长16.53%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为109.03倍高于行业均值94.32倍，筹资活动净现金流为-0.7亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为2.8亿元，公司营运资金需求为3.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.32，同比下降4.79%；存货周转率为0.6，同比下降14.73%；总资产周转率为0.37，同比下降11.06%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为34.69%、35.25%、35.43%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.29、1.83、1.71，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为21.38%，高于行业均值3.63%。

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责任编辑：小浪快报