“二师兄”的一季报披露!风过去了,天上开始掉猪?!

“二师兄”的一季报披露!风过去了,天上开始掉猪?!
2021年04月15日 21:25 央视财经公众号

来源:央视财经

昨晚几家上市猪企出了一季报预告,业绩表现差异巨大,大家纷纷感叹周期退潮的时候,谁在裸泳一览无余;

除了牧原股份同比大幅增长,其他企业基本都是大幅下滑。

上市猪企2021年一季报预告

公司名称

预告摘要

预告净利润

最大变动幅度

牧原股份

约67亿元~73亿元,

增长62.17%~76.7%

76.7%

正邦科技

约2.05亿元~3.05亿元,

下降66.32%~77.36%

-77.36%

天邦股份

约1.9亿元~2.38亿元,

下降50%~60%

-60%

新希望

约1.2亿元~1.8亿元,

下降88.94%~92.62%

-92.62%

再看这些公司发布的生猪销售快报,不少企业都是“卖得变多、利润变少”。

上市猪企2021年3月生猪销售情况

公司名称

3月生猪销量

同比增幅

商品猪均价

牧原股份

283.3万头

142.3%

23.21元/公斤

正邦科技

103.82万头

155.81%

24.86元/公斤

新希望

85.39万头

215.44%

23.50元/公斤

温氏股份

59.45万头

-30.22%

26.20元/公斤

天邦股份

33.27万头

/

29.04元/公斤

傲农生物

22.67万头

194.94%

/

这轮猪周期的主要导火索就是非洲猪瘟,2018年底,大量抛售病猪,然后在2019年中出栏量开始急速下降,猪肉价格飙升,最高的地区达到50元/公斤,大型企业开始急速扩张养殖规模,经过两年努力,出栏量开始恢复增长,但是伴随出栏的恢复,近期的猪价也是回落到了25元/公斤以下,一波周期算是接近尾声

所谓周期来了,猪都可以上天,在这波周期顶点养殖公司股价都达到了相当惊人的涨幅,现在周期退去,发现公司间的盈利能力天差地别。

牧原股份主要兑现了几个事情:

第一、出栏量的高速增长,一季度依靠出栏量补了价差;

第二、养殖成本低,即使没有周期,每头猪依然有盈利;

第三、规模养殖和疫情防控减少了大量损失,猪舍都是有空调和空气净化器阻隔病毒的;

第四、自繁自养,甚至还能外售仔猪,仔猪价格现在依然很高。

提醒大家,毕竟猪周期已经快退潮了,对牧原的估值方式也应以正常猪价下的盈利能力去估值,但这个案例给了大家一个很好的启示,告诉投资者做行业研究的时候,成本最低,兑现能力最强的公司往往能跑出来把份额做大。

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