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利率期货市场的交易员正在大举押注一种反向押注，如果美联储今年积极放松货币政策，这种押注将获得回报。
这种押注发生在有担保隔夜融资利率期货上-该利率密切跟踪央行的关键政策利率-涉及买入2024年12月的合约，同时卖出2025年12月到期的合约。
它假设的情况是，美联储在11月总统大选之前提前降息，并且比之前降息40个基点的行动更为激进，那么这一交易将会获利。
这一交易与华尔街目前的共识背道而驰。在美国经济强劲和通胀高企的情况下，他们对降息的预期这种重新调整引发了美国国债暴跌 ，并推动美国2年期收益率本周一度升至5%
周二，期货头寸创下纪录，该头寸押注2024年合约的表现将超过2025年合约。周三的定位大幅上涨表明有新的押注，为交易提供了新的动力。
CME数据显示，2025年12月SOFR期货的未平仓合约增加133，000，相当于每个基点变动损益330万美元。周二12个月期收益率差突破了维持了10个月的200日移动均线。
支持今年降息的情绪本周也出现在软期权中，周三仍在继续买入高水平看涨期权，目标是在12月政策会议前将央行利率从目前的5.25%至5.5%区间降至3%。
美国经济数据的突然下滑可能意味着未来几个月美国会采取比市场预期更为激进的宽松政策。该交易可能还瞄准了今年之后通胀预期上升的可能性。
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责任编辑：杨淳端
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