截至2026年9月9日收盘，*ST岭南报0.95元，当日下跌3.06%，这已经是该股连续第三个交易日收盘价低于1元面值。叠加9月4日公告的涉嫌转包工程被立案调查，不少投资者开始问：这只股票还有回旋余地吗？
先把事实摆清楚。9月7日是*ST岭南首次跌破1元，当天收0.98元，公司次日就发布了第一次面值退市风险提示公告。按照深交所上市规则，连续20个交易日收盘价低于1元才会触发交易类强制退市，而且交易类退市不进入退市整理期。从9月7日算起，到9月9日才3个交易日，距离20天的红线还有一段时间窗口，并不是立刻就要退市。
立案调查这件事也要分开看。立案主体是濉溪县城市管理行政执法局，调查的是凤栖湖采煤沉陷区综合治理EPC项目涉嫌转包工程行为，合同金额约8亿元，目前项目已停工。这是地方行政执法部门的立案，和证监会层面的信息披露违法立案不是一回事，暂时不直接触发重大违法强制退市流程。但项目停工加上可能的处罚，会影响公司后续营收和利润，对基本面的拖累是实实在在的。
真正要关注的是公司本身的风险叠加状态。*ST岭南从2025年4月就因为主要银行账户被冻结被实施其他风险警示，2026年4月又因为连续三年扣非净利润为负、持续经营能力存疑被叠加实施其他风险警示，同时被实施退市风险警示。8月底公司还披露了前期会计差错更正，追溯调整2021到2023年的财报。这些问题叠在一起，股价持续承压是有逻辑的，不是单纯的市场情绪问题。
有没有救，其实看的是能不能在剩下的十几个交易日里把股价拉回1元以上。ST股靠自身经营逆转短期很难，通常要看有没有外部动作，比如大股东增持、资产注入预期、债务重组进展，或者行业层面的利好催化。但目前公开信息里，还没有看到明确的保面值动作，9月以来公司发的公告主要是风险提示和转债受托管理报告，没有实质性的经营或资本运作利好。
从投资者的角度，这种标的更适合作为风险教育案例来看。面值退市机制本身就是市场化出清的一部分，让经营困难、风险高的公司自然退出，对整个市场的生态建设是好事。拿着这类股票赌反弹，本质上是在和规则、和趋势作对。真要关注低价股，不如去看看那些股价在2元附近、中报业绩明显改善、主业有修复逻辑的标的，性价比和确定性都高得多。
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