2家IPO企业被抽中现场检查：力源海纳的保荐人为中信证券，强一半导体为华泰联合|海纳_新浪财经

　　刚刚！2家IPO企业被抽中现场检查，均来自头部券商和同一家会计师事务所！

　　来源：企业上市

　　保荐机构连带责任：力源海纳的保荐人为中信证券，强一半导体为华泰联合

　　2025年3月21日，根据监管部门提供的2025年第一批首发企业现场检查抽签名单，在监管部门代表、自律组织代表、行业代表、媒体代表共同见证下，我会遵照公开、公平、公正原则，组织了随机抽取检查对象工作。随机抽取结果为：江西力源海纳科技股份有限公司、强一半导体（苏州）股份有限公司。

　　关于2025年第一批首发企业现场检查抽查名单的公告

　　发布时间：2025年03月21日【字体：大中小】

　　（第42号）

　　特此公告。

　　中国证券业协会

　　2025年3月21日

　　2025年首批IPO现场检查名单解析：监管趋严下的市场信号

　　2025年3月21日，中国证券业协会公布2025年第一批首发企业现场检查抽查名单，江西力源海纳科技股份有限公司、强一半导体（苏州）股份有限公司被随机抽中。这是注册制全面实施后，监管层强化IPO全链条风险防控的又一举措，释放出三大核心信号：

　　一、抽查背景与监管逻辑

　　常态化检查机制延续

　　自2021年注册制试点以来，现场检查已成为IPO审核的重要环节。2024年修订的《首发企业现场检查规定》明确：每季度至少开展一次抽查，且“问题导向”与“随机抽取”并行，2025年首批名单延续了这一机制。

　　检查重点：财务真实性（收入确认、关联交易）、内控合规性（资金流水穿透核查）、业务可持续性（核心技术、市场竞争力）。

　　针对性行业覆盖

　　力源海纳科技：主营锂电池正极材料，属新能源产业链上游，近年行业产能过剩风险凸显，监管或关注其客户集中度（如宁德时代、比亚迪占比超60%）及存货减值风险。

　　强一半导体：聚焦功率半导体器件，涉及汽车电子、光伏等“卡脖子”领域，技术自主性（如IGBT专利来源）、研发投入资本化比例或成核查重点。

　　二、被抽查企业风险画像

　　潜在问题预判：

　　力源海纳科技：可能存在通过关联方虚增收入、调节成本以维持毛利率；

　　强一半导体：或存在核心技术依赖外部授权、研发投入真实性存疑。

　　三、对IPO市场的影响

　　短期冲击：被查企业上市进程或延缓

　　历史数据显示，约30%被抽查企业撤回材料（如2023年20家被查企业中6家终止IPO），若查出重大问题可能引发监管问询甚至行政处罚。

　　当前两家企业均处问询阶段，检查结果将直接影响审核节奏，若问题轻微则需补充披露，严重者可能被否。

　　中长期效应：倒逼中介机构归位尽责

　　保荐机构连带责任：力源海纳的保荐人为中信证券，强一半导体为华泰联合，若企业暴雷，券商或面临监管警示函、业务资格受限等处罚。

　　审计与律所风险：普华永道（力源海纳审计方）、锦天城（强一法律顾问）需自证履职合规性，2024年已有案例显示，中介机构因检查问题被罚没收入。

　　拟上市企业策略调整

　　“冲量”转向“求质”：部分企业可能暂缓申报，优先夯实财务与内控基础，尤其新能源、半导体等过热赛道企业；

　　撤材料潮预警：若检查力度持续，2025年IPO撤回率或从2024年的15%攀升至20%以上。

　　四、监管趋势前瞻

　　行业聚焦：新能源、芯片、生物医药等战略新兴领域成检查重点，兼顾防止资本无序扩张与保障核心技术攻坚。

　　技术手段升级：区块链存证、AI财务分析等工具将更广泛应用于现场检查，提升问题发现效率。

　　处罚力度加码：涉财务造假企业可能面临“退市预警”，中介机构连带罚款上限或从业务收入5倍提至10倍。

　　结语

　　此次现场检查虽为随机抽签，但选中的两家企业均处于产能过剩与技术攻坚交织的敏感领域，凸显监管层对“伪创新”“带病闯关”的零容忍态度。对市场而言，短期阵痛难免，但中长期看，严监管将加速IPO生态净化，推动资本更高效配置至真正优质的实体经济主体。

　　发行人基本信息：

　　发行人名称：江西力源海纳科技股份有限公司

　　成立日期：2006 年 2 月 9 日

　　注册资本：4，515.4922 万元人民币

　　法定代表人：黄瑞炉

　　注册地址及主要生产经营地址：江西省九江市柴桑区沙城工业园锦绣一路 6 号

　　控股股东及实际控制人：黄瑞炉

　　行业分类：C38 电气机械和器材制造业

　　保荐人及主承销商：招商证券股份有限公司

　　主要业务及主要产品

　　公司主营业务为工业电源产品的研发、生产与销售，主要产品包括高频开关电源、高速脉冲电源和其他电源。公司产品主要应用于锂电及高精度电子铜箔、PCB 设备、特纯电子气体、金属及稀土冶炼、高端表面处理、环保及水处理等行业。自2022年起，公司重点加大了在光伏、电解制氢、海浪发电等新能源领域的布局，加强了半导体晶圆高精度高速电源、高纯度碳化硅衬底材料加热高精度电源、射频电源、差异化储能等方面的研发。公司“坚持科技创新，持续创造价值”的理念，致力于提升各领域工业电源设备的节能化、绿色化和智能化发展水平，并不断推动高端工业电源设备的国产化进程。

　　发行人板块定位情况

　　（一）公司所属行业领域符合创业板定位要求

　　公司是一家专注于工业电源研发、生产和销售的高新技术企业，在锂电及高精度电子铜箔、PCB 设备、特纯电子气体、金属及稀土冶炼等领域具备深厚的技术储备和丰富的客户群体，产品应用领域广泛且受国家产业利好政策的大力支持，符合国家产业政策和经济发展战略。

　　根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司主要产品属于“电气机械和器材制造业（C38）”。

　　公司主营业务不属于《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2024 年修订）》第五条规定的行业，亦不属于产能过剩行业、《产业结构调整指导目录（2024年本）》中的淘汰类行业，以及从事学前教育、学科类培训、类金融业务的企业。

　　（三）公司的创新、创造、创意特征

　　公司自设立以来即深耕于工业电源行业，经过多年持续研发投入，公司能够

　　通过创新、创造、创意促进新质生产力发展。在高频开关电源、高速脉冲电源等工业电源产品上，公司实现新产品研发、技术升级、结构创新、工艺优化、产品迭代、智能化生产，促进科技成果高水平应用和生产要素创新性配置；同时，不断推动下游锂电及高精度电子铜箔、PCB 等行业节能创新、效率变革，满足下游客户对新技术、新产品的应用需求，促进下游行业新质生产力的发展。

　　公司具有创新特征，具有持续的创新能力。公司是国家专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、国家级绿色制造工厂、江西省制造业单项冠军企业，并于2024 年被列入国家工信部新一轮第一批专精特新中小企业高质量发展工作支持（“重点小巨人”）企业名单，且获批“江西省企业技术中心”、“江西省

　　工业直流电源设计中心”、“九江市大功率高频开关电源工程技术研究中心”、“九江市工业电源设计、制造与应用技术创新中心”等省市级创新研发平台。

　　1、公司在工业电源领域积累了丰富的核心技术成果

　　公司紧跟行业发展趋势，不断推动全数字化控制、智能化等前沿技术在产品中的应用，围绕电源转换效率、控制精度、运行稳定性等方面持续进行研发投入，形成了丰富的核心技术储备，并深度利用该等核心技术有效满足了下游行业不断变化的需求。截至2024年6月30日，公司累计获得专利72项，包括发明专利11 项、实用新型专利54项、外观设计专利7项，取得了显著的科技创新成果。

　　2、公司核心产品性能居于行业前列

　　公司以电力电子技术为核心，持续优化、丰富高频开关电源和高速脉冲电源等工业电源的相关技术，加大产品研发投入，提高能源转换效率、降低谐波污染，先后推出多款具有较强竞争力的产品，在锂电及高精度电子铜箔、PCB 设备等领域具有较强的竞争优势，拥有较高的市场份额。

　　3、公司积极推动行业节能创新、效率变革

　　公司积极响应国家“双碳”战略，自觉践行“节能减排、绿色低碳”的发展理念，推进绿色制造、绿色工厂体系建设，致力于实现企业与环境友好的可持续发展。凭借对绿色制造技术的攻关与投入，2023 年公司被国家工业和信息化部认定为“国家级绿色工厂”，被江西省工业和信息化厅认定为“省级绿色工厂”。

　　与此同时，公司致力于提升锂电及高精度电子铜箔、PCB、特纯电子气体等高能耗行业工业电源设备的节能化、绿色化和智能化发展水平，不断进行技术研发和产品创新，持续提高工业电源转换效率，减少谐波污染，推动下游市场朝着节能高效方向发展。未来，公司将持续开发具有更高节能水平的工业电源设备，进一步实现对电解、电镀、冶炼、加热等领域能耗较高的革新，促进节能降耗目标的实现，助力双碳目标的早日达成。

　　（四）公司业务定位及发展规划与“新技术、新产业、新业态、新模式”的融合情况

　　在发展过程中，公司坚持创新驱动发展战略，持续推动创新成果与产业的深度融合，公司开发的各类工业电源产品，对于下游产业的发展以及产品的更新迭代起到了重要支持作用。公司针对客户个性化需求，持续深入客户现场运行环境，根据客户的反馈信息及应用场景，进行产品开发、产品设计验证和生产验证，实现工业电源产品与客户的制造设备深度镶嵌，不断加深双方的依存关系。

　　起初公司主要专注于PCB电镀设备、五金电镀设备和表面处理设备电源制造等领域，随着下游行业需求的不断变化，公司结合自身发展战略布局、顺应行业技术的变革和发展，将新旧技术充分融合，持续提升产品的控制精度、转换效率等，先后开发了多款新产品。目前，公司已可为锂电及高精度电子铜箔、PCB设备、特纯电子气体、金属及稀土冶炼、高端表面处理、环保及水处理、光伏、制氢等多领域客户提供定制化产品，其中多款产品正逐步对境外厂商产品形成替代，进一步完善了我国工业电源产业链。

　　综上所述，公司科技创新能力突出，新旧产业融合能力强，并引领行业发展，实现传统高能耗企业的节能、高效率升级转化，助力行业国产化发展。

　　六、报告期主要财务数据和财务指标

　　报告期内，公司经审计的主要财务数据及财务指标如下：

　　发行人选择的具体上市标准

　　公司结合自身状况，选择适用《创业板股票上市规则》中2.1.2条中第（一）项标准：“最近两年净利润均为正，累计净利润不低于1亿元，且最近一年净利润不低于6，000万元。”作为创业板上市标准。

　　2022 年和2023年，发行人归属于母公司所有者的净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）分别为12，274.45万元和15，150.38万元，满足最近两年净利润均为正，累计净利润不低于1亿元，且最近一年净利润不低于6，000万元。

　　主要股东及实际控制人基本情况

　　（一）控股股东、实际控制人及其一致行动人基本情况

　　1、控股股东、实际控制人

　　截至本招股说明书签署日，黄瑞炉直接持有公司41.7267%的股权，并通过历源新瑞、历源凯森和历源启创间接持有公司2.0180%的股权，黄瑞炉直接和间接合计持有公司 43.7447%的股权。同时，黄瑞炉通过担任历源新瑞和历源凯森的执行事务合伙人，间接控制公司5.0113%的表决权。

　　综上，黄瑞炉直接和间接合计持有公司43.7447%的股权，直接和间接合计控制公司46.7380%的表决权。此外，黄瑞炉与公司股东黄穗、黄逸舟、黄金桂、黄银贵和殷学锋于2024年3月签订了《一致行动协议》，约定自协议生效之日起至公司完成首次公开发行股票并上市之日起满36个月之日止，各方在公司股东大会、董事会（如涉及）上以黄瑞炉意见为准，并作出一致决定。同时，黄瑞炉自公司设立以来一直担任公司的执行董事、董事长和总经理。因此，黄瑞炉为公司的控股股东、实际控制人。

　　黄瑞炉先生，1965年7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，电力系统自动化专业，身份证号码为440113196507******。1988年7月至1993年10月，任九江整流器厂工程师；1993年10月至1997年11月，历任番禺先锋电镀设备二厂工程师、总工程师；1997年12月开始自主创业，先后创办番禺市沙湾镇燎原电器厂、广州市番禺石基大龙力源电器设备厂、九江力源机械设备销售有限公司、广州市历源电器设备有限公司、香港历源电器国际有限公司等企业并担任经营者、执行董事或董事；2006年2月至2022年12月，任九江历源整流设备有限公司执行董事兼总经理；2022年12月至今，任江西力源海纳科技股份有限公司董事长兼总经理。

　　黄瑞炉先生自九江历源成立以来一直是公司控股股东、实际控制人；最近2年内公司控股股东、实际控制人未发生变化。截至本招股说明书签署日，公司控股股东和实际控制人黄瑞炉先生持有的公司股份不存在质押、冻结或其他有争议的情况。

　　制氢

　　在能源安全、气候变化、技术进步三重因素共同作用下，氢能作为公认的低碳、零碳能源脱颖而出。电解水制氢是利用水的电解反应制备氢气的技术，而其中利用可再生电力制氢称为“绿氢”，是零碳排、可持续的“终极路线”。在制氢过程中，需要在电解质溶液中通入直流电，通过电化学反应，在阴极释放出氢气。电源作为电解制氢气的核心设备，其电压、电流等参数的调节是保证氢气产量、质量及纯度等的关键，对工业电源的高精度、高可靠、高安全性等也有较高要求。目前，国内氢能产业发展正进入快车道，中国已成为全球最大氢气生产国。

　　据中国氢能联盟发布的数据，2023年全国氢能产量约3，500万吨；未来随着可再生能源制氢技术的突破和制氢成本的降低，我国制氢总规模将保持快速增长，根据氢能汇预计到2030年我国制氢年产量将达到5，300万吨。随着煤、天然气价格波动，碳税增加，灰氢成本逐步提升，而电解水制氢技术正趋于成熟、规模化生产，再叠加可再生发电成本下降的情况下，电解水制氢优势有望逐步显现，未来有望成为主流路线，与之配套的工业电源设备的需求也将大幅增长，市场前景广阔。

　　1月13日，中国证监会召开2025年系统工作会议，总结2024年工作，深入推进巡视整改，研究部署2025年重点工作。中国证监会党委书记、主席吴清出席会议并讲话。

　　三是坚持依法从严监管。首发上市新申报企业现场检查、现场督导覆盖面大幅提高到不低于1/3。推动形成财务造假综合惩防体系，严肃查处欺诈发行、财务造假、违规减持、操纵市场等一批大要案，办理各类案件739件，罚没款金额超过上一年的两倍。新《证券法》实施后首批当事人承诺案件落地，金通灵、美尚生态两案进入特别代表人诉讼程序。全年55家上市公司平稳退市。

　　以下是一些关于 “首发上市新申报企业现场检查、现场督导覆盖面大幅提高到不低于 1/3” 的举例解读：

　　沪深交易所的现场督导案例

　　深交所对某创业板发行人的现场督导：2024 年，深交所对某发行人申请首次公开发行股票并在创业板上市实施保荐业务现场督导，发现发行人存在 “经销收入核算规范性存在异常”“不计提商誉减值准备的依据不充分” 等问题，还存在向经销商销售的业务单据存在异常、与部分经销商之间可能存在压货安排、关键产品销量预测数据远高于历史与当下实际数据等问题。这表明现场督导能够深入检查企业的财务数据和经营情况，及时发现潜在问题。

　　沪深交易所上半年的现场督导情况：2024 年上半年，沪深交易所合计对 13 家首发项目的保荐业务启动问题导向现场督导，覆盖股权转让、对赌协议披露以及推广服务费真实性与合规性等众多方面，涉及 6 家拟登陆科创板公司、4 家拟登陆创业板公司和 3 家拟登陆沪深主板公司。这体现了沪深交易所对不同板块的拟上市企业都加强了现场督导，且督导的内容较为全面。

　　现场检查和现场督导的作用

　　提升上市公司质量：通过对首发上市新申报企业进行现场检查和现场督导，能够确保只有符合高标准、高质量的公司才能进入资本市场，加速淘汰那些质量不高、存在违规行为的公司和中介机构，优化资本市场环境。例如，在严格的现场检查和督导下，一些存在财务造假、信息披露不规范等问题的企业被发现并处理，从而提高了上市公司的整体质量。

　　防范财务造假等违法违规行为：现场检查和现场督导可以强化对拟上市企业客户、供应商、资金流水等方面的审核力度，重点防范财务造假、欺诈发行。如在检查中发现有的企业存在预付款长期未收回、涉嫌资金体外循环的情况，同时，还有关联方与客户资金往来异常，采购发票资金流异常，关联交易定价不公允等问题，已被监管部门严肃查处。

　　因现场检查和现场督导发现问题而被处理的案例

　　2017 年下半年 IPO 企业现场检查及问题处理情况：2017 年下半年，证监会对 22 家 IPO 在审企业开展了现场检查。对 2 家企业采取出具警示函的监管措施，问题主要是实际控制人代发行人承担部分费用、利用个人银行卡办理公司业务、资金管理存在重大内控缺陷、未披露对实际控制人关联方资金往来等。对 13 家中介机构拟按程序采取相应监管措施，问题主要是对招股说明书披露信息核查不充分、重要事项核查不到位、工作底稿不完善等。对存在其他问题的企业及其中介机构进行督促整改或约谈提醒。

　　以下是关于中国证监会 2025 年系统工作会议的学习笔记：

　　一、2024 年工作成果

　　政策体系建设：推动出台资本市场新 “国九条” 和 “1+N” 政策体系，系统性重塑资本市场基础制度和监管底层逻辑。

　　市场平稳运行：会同中央金融办出台推动中长期资金入市的指导意见，权益类 ETF 规模突破 3 万亿元大关；配合央行推出 2 项结构性货币政策工具，证券基金机构互换便利首批操作顺利落地并启动第二批，261 家上市公司披露回购增持再贷款信息。

　　从严监管：首发上市新申报企业现场检查、现场督导覆盖面大幅提高到不低于 1/3；推动形成财务造假综合惩防体系，严肃查处欺诈发行、财务造假、违规减持、操纵市场等一批大要案，办理各类案件 739 件，罚没款金额超过上一年的两倍；新《证券法》实施后首批当事人承诺案件落地，金通灵、美尚生态两案进入特别代表人诉讼程序，全年 55 家上市公司平稳退市。

　　提升上市公司质量：会同地方政府全年走访 1622 家上市公司；多措并举活跃并购重组市场，披露并购重组交易 2131 单；上市公司实施分红 2.4 万亿元、回购 1476 亿元，均创历史新高。

　　服务高质量发展：出台 “支持科技十六条”“科创板八条” 等政策文件，支持新质生产力发展；办结 144 家企业境外首发上市备案；交易所市场债券融资 13.43 万亿元，公募 REITs 市值创历史新高；发布期货市场高质量发展意见，平稳上市 15 个期货期权品种。

　　二、2025 年形势判断

　　2025 年资本市场面临的形势仍然复杂多变，外部输入性风险加大与内部风险因素交织叠加，但我国经济底盘稳、优势多、韧性强、潜能大，应对各种风险挑战的政策工具多，回旋余地大，2025 年我国宏观政策取向更加积极有为，超预期逆周期调节力度加大，各方合力稳市机制更加健全，资本市场自身投资价值进一步凸显。

　　三、2025 年工作要求

　　稳字当头：坚决落实中央经济工作会议关于稳住股市的重要要求，加强境内外、场内外、期现货联动监测监管，增强工作的前瞻性、主动性、有效性；会同央行更好发挥 2 项结构性货币政策工具效用，加强战略性力量储备和稳市机制建设；加强政策解读和宣传引导，及时回应市场关切，进一步稳定市场预期。

　　改革开放：以深化投融资综合改革为牵引，进一步打通中长期资金入市卡点堵点，协同推动各类中长期资金建立长周期考核机制，提高权益投资比例，深化公募基金改革；研究制定更好支持新质生产力发展的政策安排，深化科创板、创业板、北交所改革，增强制度的包容性、适应性；坚持以开放促改革，优化境外上市备案制度，拓展资本市场跨境互联互通，充分研究借鉴境外市场有益实践，增强 A 股市场竞争力、吸引力。

　　聚焦主业：坚持惩、防、治并举，进一步完善监管执法体制机制，补齐资本市场法治建设短板，强化科技赋能；突出依法监管、分类监管，快、准、狠打击违法违规，既抓早、抓小、抓苗头，更打大、打恶、打重点，提升监管执法的精准性；出台中小投资者保护政策措施文件，推动健全特别代表人诉讼、当事人承诺等制度机制，切实维护市场 “三公”。

　　功能发挥：制定资本市场做好金融 “五篇大文章” 的实施意见；抓好 “创投十七条”“科创板八条” 等落地实施，发展多元化股权融资，培育壮大耐心资本；提高产业债融资比重，加快 REITs 市场建设；完善农业强国、制造强国、绿色转型等重点领域期货品种布局，提升产业客户参与度；提升行业机构服务新质生产力和居民财富管理的综合能力，建设一流投行和投资机构。

　　固本强基：落实好资本市场财务造假综合惩防工作意见，进一步提升财务造假等线索发现能力；全面落地上市公司市值管理指引，加大上市公司分红、回购激励约束；进一步发挥好资本市场并购重组主渠道作用，尽快完善 “并购六条” 配套机制；加快制定对控股股东、实际控制人行为约束的总体监管方案，提升上市公司走访覆盖面，推动改善经营管理绩效；巩固深化常态化退市机制，畅通多元退出渠道，加快完善退市过程中的投资者保护制度机制。

　　四、全面从严治党

　　狠抓中央巡视整改：坚持以思想整改带动行动整改，以务实行动加快推进重点难点任务攻坚，严格落实整改任务结项和销号工作机制，高标准推动整改落地，确保改彻底、改到位。

　　巩固深化党纪学习教育成果：常态化开展警示教育，综合发挥党的纪律教育约束、保障激励作用。

　　惩治腐败：始终保持对资本市场反腐败斗争形势的清醒认识，全力支持配合驻证监会纪检监察组深化证券发行审核领域腐败问题专项治理，深入推进风腐同查同治，铲除腐败滋生的土壤和条件。

　　干部人才队伍建设：大力提升干部队伍履职本领，激发干事创业精气神，提升干部队伍的纯洁性、专业性、战斗力，加快打造 “三个过硬” 监管铁军。

　　中国证监会召开2025年系统工作会议

　　日期：2025-01-13来源：证监会

　　会议认为，2024年，证监会系统坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，统筹推进防风险、强监管、促高质量发展，强本强基、严监严管，资本市场呈现出积极而深刻的变化。

　　一是推动出台资本市场新“国九条”和“1+N”政策体系。国务院出台《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，证监会会同有关方面制定修订若干配套文件和制度规则，形成“1+N”政策体系，系统性重塑资本市场基础制度和监管底层逻辑。

　　二是全力维护资本市场平稳运行。会同中央金融办出台推动中长期资金入市的指导意见，权益类ETF规模突破3万亿元大关。配合中国人民银行快速推出2项结构性货币政策工具，证券基金机构互换便利首批操作顺利落地，第二批已正式启动，261家上市公司披露回购增持再贷款信息。

　　四是持续推动提升上市公司质量和投资价值。会同地方政府全年走访1622家上市公司。多措并举活跃并购重组市场，披露并购重组交易2131单。上市公司实施分红2.4万亿元、回购1476亿元，均创历史新高。

　　五是着力提升资本市场服务高质量发展质效。出台“支持科技十六条”“科创板八条”等政策文件，支持新质生产力发展。办结144家企业境外首发上市备案。交易所市场债券融资13.43万亿元，公募REITs市值创历史新高。发布期货市场高质量发展意见，平稳上市15个期货期权品种。

　　会议指出，中央经济工作会议对我国经济面临的内外部形势作了全面深刻的分析，为科学研判资本市场发展形势指明了方向。2025年资本市场面临的形势仍然复杂多变，外部输入性风险加大与内部风险因素交织叠加，但我国经济底盘稳、优势多、韧性强、潜能大，应对各种风险挑战的政策工具多，回旋余地大，2025年我国宏观政策取向更加积极有为，超预期逆周期调节力度加大，各方合力稳市机制更加健全，资本市场自身投资价值进一步凸显。要坚持全面理性客观辩证看待形势，既要正视风险挑战，做好应对风险的充分准备，更要坚定信心，扎扎实实办好自己的事，以自身发展的确定性应对外部环境的不确定性。

　　会议要求，证监会系统要全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，落实中央经济工作会议、全国金融系统工作会议部署，坚持稳中求进、以进促稳，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，统筹把握好稳与进、总量与结构、整体与局部、监管与活力、开放与安全等五方面关系，持续推动资本市场新“国九条”和“1+N”政策体系落地见效，努力实现支持经济回升向好与推动自身高质量发展的良性互动。

　　一是坚持稳字当头，全力形成并巩固市场回稳向好势头。坚决落实中央经济工作会议关于稳住股市的重要要求，加强境内外、场内外、期现货联动监测监管，增强工作的前瞻性、主动性、有效性。会同中国人民银行更好发挥2项结构性货币政策工具效用，加强战略性力量储备和稳市机制建设。加强政策解读和宣传引导，及时回应市场关切，进一步稳定市场预期。

　　二是加快改革开放，深化资本市场投融资综合改革。以深化投融资综合改革为牵引，进一步打通中长期资金入市卡点堵点，协同推动各类中长期资金建立长周期考核机制，提高权益投资比例，深化公募基金改革。研究制定更好支持新质生产力发展的政策安排，深化科创板、创业板、北交所改革，增强制度的包容性、适应性。坚持以开放促改革，优化境外上市备案制度，拓展资本市场跨境互联互通，充分研究借鉴境外市场有益实践，增强A股市场竞争力、吸引力。

　　三是聚焦主责主业，着力提升监管执法效能和投资者保护水平。坚持惩、防、治并举，进一步完善监管执法体制机制，补齐资本市场法治建设短板，强化科技赋能。突出依法监管、分类监管，快、准、狠打击违法违规，既抓早、抓小、抓苗头，更打大、打恶、打重点，提升监管执法的精准性。出台中小投资者保护政策措施文件，推动健全特别代表人诉讼、当事人承诺等制度机制，切实维护市场“三公”。

　　四是强化功能发挥，有力支持经济回稳向好。制定资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见。抓好“创投十七条”“科创板八条”等落地实施，发展多元化股权融资，培育壮大耐心资本。提高产业债融资比重，加快REITs市场建设。完善农业强国、制造强国、绿色转型等重点领域期货品种布局，提升产业客户参与度。提升行业机构服务新质生产力和居民财富管理的综合能力，建设一流投行和投资机构。

　　五是注重固本强基，培育更多体现高质量发展要求的上市公司。落实好资本市场财务造假综合惩防工作意见，进一步提升财务造假等线索发现能力。全面落地上市公司市值管理指引，加大上市公司分红、回购激励约束。进一步发挥好资本市场并购重组主渠道作用，尽快完善“并购六条”配套机制。加快制定对控股股东、实际控制人行为约束的总体监管方案，提升上市公司走访覆盖面，推动改善经营管理绩效。巩固深化常态化退市机制，畅通多元退出渠道，加快完善退市过程中的投资者保护制度机制。

　　会议强调，去年以来，证监会系统切实强化政治引领，深入开展党纪学习教育，扎实做好配合中央巡视及集中整改，纵深推进证监会系统党风廉政建设和反腐败斗争，证监会系统全面从严治党严的氛围持续巩固。下一步，要深入学习贯彻中央关于全面从严治党的决策部署和二十届中央纪委四次全会精神，进一步加强党对资本市场的全面领导，坚持“两个责任”贯通协同，全面加强证监会系统党的建设。

　　一是狠抓中央巡视整改。坚持以思想整改带动行动整改，以务实行动加快推进重点难点任务攻坚，严格落实整改任务结项和销号工作机制，高标准推动整改落地，确保改彻底、改到位。

　　二是巩固深化党纪学习教育成果。常态化开展警示教育，综合发挥党的纪律教育约束、保障激励作用。

　　三是以更大决心和力度惩治腐败。始终保持对资本市场反腐败斗争形势的清醒认识，全力支持配合驻证监会纪检监察组深化证券发行审核领域腐败问题专项治理，深入推进风腐同查同治，铲除腐败滋生的土壤和条件。

　　四是抓好干部人才队伍建设。大力提升干部队伍履职本领，激发干事创业精气神，提升干部队伍的纯洁性、专业性、战斗力，加快打造“三个过硬”监管铁军。

　　会上，驻证监会纪检监察组组长、会党委委员樊大志通报了有关信访举报核实情况，对不实举报进行了澄清，强调依法依纪准确用好“四种形态”，从严加强对干部的管理，坚定推进正风肃纪反腐；要求系统各级干部正确对待群众监督，改进工作方式方法，防止解决问题简单化；坚持把从严管理监督和鼓励担当作为统一起来，对违法违纪的，坚决严肃查处，推动形成担当干事的良好氛围。

　　中国证监会党委班子成员，驻证监会纪检监察组负责同志，系统各单位、会机关各司局主要负责人，会机关副局级以上干部参加会议。中央财经委办公室、中央金融委办公室、国务院办公厅、公安部、审计署、最高人民检察院有关同志应邀出席会议。