“洗”出去14个亿,通鼎互联出售百卓网络!公司近3年经营亏损达35亿!

“洗”出去14个亿,通鼎互联出售百卓网络!公司近3年经营亏损达35亿!
2022年11月17日 18:11 市值风云APP

作者 | 木鱼

编辑 | 小白

2022年11月14日,通鼎互联(002491.SZ)公告计划出售子公司百卓网络51%股权,作价8,415万元。

而这位百卓网络,可是通鼎互联在2017年壕掷了10个多亿买回来的,短短五年时间缩了八成多水,这件事也成功引起了交易所的关注。

风云君曾在一年前对通鼎互联做过一次深入解读,现在回头看,不管是对百卓网络的质疑,还是对上市公司的分析,简直句句箴言。

就问,在这个市场,能次次都经得住实践检验的研报,除了市值风云还有第二家吗?还是那句老话:勿谓市值风云言之不预啊!

成功“洗”出去14亿

风云君发现,通鼎互联对百卓网络的投资,可不止10.8亿。

并购之后,通鼎互联又多次对百卓网络增资,前前后后加起来又是5.14亿。

参照最新的评估,百卓网络全部权益价值为1.65亿。

这是什么概念呢?五年时间,将近16个亿的巨款,哪怕是放银行存活期,利息都能有千八万了吧,但投给百卓网络,竟然就只剩十分之一了。

当然,10多亿也发出了不少声响,比如2019年8.57亿元商誉减值、2019-2021年合计亏损了近7个亿。

而当初并购时拍着胸脯给出业绩承诺的六位股东,啪啪打脸之后,至今还欠着2,117.89万股股份、3.52亿现金未补偿。

对于这位百卓网络,风云君在上一篇文章中因为坏账问题,质疑过它的能力,如今果然没辜负风云君的“重视”。

2021年,百卓网络利润又亏损了2.27亿,其中又包括6,412.44万元应收账款坏账准备、6,117.64万元其他应收款坏账准备。

根据2021年年报问询函回复,百卓网络的应收账款坏账是因为销售、技术人员流失过多,无法提供技术支持。说白了,就是活没干好,客户不同意付钱。

可见,百卓网络似乎每况愈下了。

其他应收款坏账就更有意思了,一笔1900多万的预付款,才6个月左右的时间,就因为对方公司财务状况不良收不回来了。

还有一笔4000多万的款,对方曾一直是百卓网络主要的供应商,也突然变成了“老赖”。

百卓网络本就持续亏损,经营不济,付款之前不应该谨慎又谨慎吗?所以这是纯属巧合?还是背后有什么猫腻呢?

这次接盘百卓网络的是自然人严峻、章家滈,尤其前者作为总经理,应该对百卓网络的真实情况再熟悉不过了。

大概也是这笔交易采用分期付款的重要原因,通鼎互联直到2025年才能收到全部款项。

如果百卓网络继续烂泥扶不上墙,分期付款的8000多万,通鼎互联能收回来多少呢?但如果百卓网络从此焕发新生,那此前是通鼎互联能力不行,还是总经理藏得太深?

并购、财务魔术师

交易所关注的还有另一件事,转让百卓网络的同一天,通鼎互联公告计划对华光新材增资2.84亿元,同时向其出售2.20亿元设备和存货。

这两件事拆开来看确实没什么,但放在一起效果就不一样了。

华光新材是在9个月前,也就是2022年2月刚刚成立的,主要从事光纤光缆的制造与销售。其中,光源集团持有其51%股权,通鼎互联持有49%股权。

新业务拓展需要,华光新材拟新增注册资本5.80亿元,通鼎互联以货币资金认缴2.84亿元。

从这点来看,通鼎互联至少看好光纤光缆业务的。

而通鼎互联出售的2.2亿设备和存货,来自通鼎光棒用于光纤预制棒生产的闲置设备和存货。具体明细如下:

而截至2021年末,通鼎光棒账面就只有1.97亿元非流动资产,且主要是光棒生产设备。由此推测,出售的设备应该是通鼎光棒几乎全部的固定资产。

受光纤光缆销售量减少影响,通鼎互联对主要原材料光纤/光棒需求量减少,因而处于经济效益考虑,在2021年初暂停了通鼎光棒的生产线。

按照上市公司说法,光纤光缆业务下滑,都是受市场需求减少、行业竞争加剧等因素影响,字里行间都透露着不容易。

作为多年从事光纤光缆业务的上市公司,风云君认为,通鼎互联凭借经验能够获得足够正确的认知和判断。

然而,通鼎互联却又拿出2.84亿真金白银去投资一家还是做光纤光缆业务的公司,是不是有些说不过去了?敢问您究竟是看好,还是不看好这个行业呢?

再仔细一想,这么一来一回一进一出,原本可能存在减值的固定资产竟然就这么消失不见了,转身还多了一款可以被赋予极高价值的长期股权投资,这手法恐怕连刘谦都自叹不如。

三年亏损35亿

2021年,通鼎互联实现营业收入29.77亿元,同比下滑了16.99%;实现归母净利润-6.47亿元,继2019年巨亏20多亿后再次亏损。

而扣非归母净利润已经连亏三年,2019-2021年合计-34.84亿元,而2010-2018年期间实现的净利润不过25亿。

而通鼎互联的亏损,已经无法用一个词来形容,毕竟旗下几家主要的子公司在2021年齐刷刷陷入亏损,且不止一例大额亏损。

打开市值风云APP,通鼎互联的吾股排名,从2018年的1663,一路出溜到现在的4048。

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