连续九年保持稳定增长,股息率创新高:金科股份2019年业绩再迎爆发

连续九年保持稳定增长,股息率创新高:金科股份2019年业绩再迎爆发
2020年03月25日 17:50 市值风云

作者 | 商立木

流程编辑 | 小白

千呼万唤,又是一年一度的年报披露时间。

在房住不炒的政策总基调下,房地产销售持续放缓、投资意愿降温,但2019年上半年,金科股份(000656.SZ)却顶住了压力,迎来发展的“丰收期”。

进入下半年,政策调控力度依然不减,房地产企业面临的压力可以说有增无减。

这样的背景下,金科股份的“丰收期”是否能够经受住考验呢?一起来看看这份2019年的成绩单。

一、连续九年保持稳定增长

2020年3月23日晚,金科股份发布2019年年报。

连续9年保持稳定增长:2019年,金科股份实现营业收入678亿元,同比增速高达64%。

盈利能力稳健提升:实现净利润63.57亿元,同比增长58%;其中归属于上市公司股东的净利润56.76亿元,同比增长46%;实现每股收益1.05元,同比增长46%;加权平均净资产收益率23.63%,同比增长4.18个百分点;毛利率达到了28.84%。

超额完成年度目标:实现销售金额1,860亿元,同比增长57%,完成年度目标的124%;销售面积1,905万平方米,同比增长42%,位居行业前列;新增土地192宗,计容建筑面积3,323万平方米,期末总可售面积近6,700万平方米,完成年度土地投资目标。

看来,金科不仅经受住了压力,继2018年之后,再次实现业绩爆发,称的上是“丰收期”。

这些亮眼的数字背后,金科股份近年来做了什么呢?

二、“渝派房企”多维度打造核心竞争力

1、“四位一体、协同发展”

“渝派房企”是多数人对金科股份的第一印象。如今,经过二十多年的发展,它早已不是当年那个只专注于地产开发的房企,而是实现了“四位一体”多元化产业协同发展的全国性综合化地产企业。

2018年,金科股份提出了“四位一体”战略,到2019年末,战略布局已初见成效,囊括了民生地产开发、生活服务、科技产业(园区)投资运营、文化旅游康养四大战略板块。

从收入构成来看,房地产开发业务是金科股份最主要的收入来源,同时,生活服务也已初具规模。

房地产开发业务方面,金科股份拥有房地产开发壹级资质,以住宅地产开发为主,以产业地产、商业地产开发为辅。

2019年,该板块实现营业收入631.10亿元,占营业总收入的93%,同比增长了66.05%,是收入的第一大来源,也是增长的第一动力。

生活服务业务则是传统的物业管理业务的升级,根据公告,金科通过智慧科技和大数据管理赋能生活服务,大力拓展智慧社区、智慧建筑、智慧案场三大场景应用,构建了“人、云、端”的智慧生态。

2019年,该板块实现营业收入23.10亿元,同比增长了33.22%,拥有近800个服务项目,覆盖了重庆、北京、江苏等20多个地区。

另外,科技产业(园区)投资运营业务也取得了不少成效。2019年,新进驻了6个城市,累计开发运营管理项目达到了19个,面积超900万平方米,还打造了以重庆两江健康科技城、成都青羊总部基地等为代表的科技产业(园区)投资标杆项目。

2、全国化布局更趋均衡

在投资布局方面,金科股份从“三圈一带”到“八大城市群”,聚焦省域深耕,形成了“以二三线城市为主,一四线城市为辅”的全国化均衡布局。

从土地储备所处区域来看,公告显示,截至2019年末,金科股份可售面积中,重庆占比降至29%,华东、西南(不含重庆)、华中、华南、华北占比分别达到了22%、18%、16%、7%、5%,投资布局持续完善。

从营业收入分地区来看,2019年,重庆区域实现营业收入348.30亿元,占营业总收入的比重由2018年的62.57%,降至51.39%,而位于四川、以及其他区域的收入占比均有所提高,布局结构更加合理。

3、人才培养与激励体系

优秀的业绩自然离不开优秀员工的支持,金科股份在人才的培养与激励方面,也是颇有动作。

公开信息,2019年,金科对外派送了42名中高层管理者与青年高潜人才外出学习,53名优秀员工参与人才海选与环流机制,地产板块的硕士(含)学历以上人才占比较去年提高了3.6个百分点。

股权激励方面,金科建立了中长期结合的人才激励机制。2019年,在限制性股票激励计划、“同舟共赢计划”、“同创共赢计划”的基础上,推出了“卓越共赢员工持股计划”,为参与员工提供本金保障、及6%的年化收益率保障。

通过人才培养和激励,激活员工的主动性和创造性,对公司整体战略目标的实现来说,意义还是蛮大的。

三、财务稳中向好,分红规模创新高

1、资产规模突破3,000亿元

自2016年以来,金科股份的资产规模就开始加速增长。2018年,房地产进入行业寒冬,但金科股份的资产增速却并未放缓脚步,资产规模继2018年突破2,000亿元之后,2019年再次突破3,000亿元。

截至2019年末,金科股份的总资产高达3,216.05亿元,较2018年末增长了39.40%。

2、销售及预收款仍快速增长

销售金额和预收账款是房地产行业的两个先行指标,也是预测其未来业绩的重要参数。

金科股份的销售金额,自2016年开始加速增长,至2019年增速略有下滑,但整体仍处于高速增长态势。

其中,2019年实现销售金额1,860亿元,同比增长了57%;2015-2017年期间,销售金额的复合增长率高达67.20%。

销售金额的快速增长,也带动着预收账款规模的扩大。截至2019年末,金科股份的预收账款金额1,146.94亿元,较2018年末增长了50.37%。

在当前背景下,金科股份的销售金额及预收账款仍能保持高速增长,预收账款保持在当年销售金额的6成以上,确实可圈可点。

3、盈利能力持续提升

从历史数据来看,金科股份的各项盈利指标已经走出2016-2017年的低潮期,并创历史新高。

2019年,毛利率、净资产收益率两指标继续提升,分别实现28.84%、23.63%,分别同比增长了0.27个百分点、4.18个百分点;净利率虽略有下滑,但仍明显高于历史水平。

其中,2019年,各业务板块的盈利能力均较上年同期有不同程度的提升,房地产开发板块、生活服务、新能源三个主要板块的毛利率分别增长了0.56个百分点、7.07个百分点、2.33个百分点。

4、偿债能力继续增强

2019年,金科股份共实现销售回款1,610亿元,同比增长了53%,销售回款率高达87%,推动了公司偿债能力的继续增强。

截止2019年末,金科股份的资产负债率为83.78%,较2018年末小幅增长了0.15个百分点。

对于预收账款占比较高的房地产企业来说,扣除预收账款后的资产负债率可以反映更加真实的负债率水平。具体来看,截止2019年末,扣除预收账款后的资产负债率为48%,较2018年末减少了2.57个百分点。

进一步观察更加真实的资产有息负债率,金科股份偿债能力增强的事实仍未改变。截至2019年末,其资产有息负债率为33%,较2018年末下降了3.76个百分点。

短期能力方面,截至2019年末,金科股份手握359.86亿元货币资金,也足够覆盖315.03亿元的短期有息负债。

负债率降低的同时,金科股份也在拓宽融资渠道。金科股份的融资渠道以国内的银行贷款和债券融资为主。

截至2019年末,金科股份共获得银行授信额度2,022亿元,已使用授信额度721亿元,尚有高达1,301亿元授信额度未使用。

2019年,金科股份成功发行了358亿元的公司债券,另外还发行了首笔美元债,打通了境外的融资渠道。

回款能力的提升、负债率水平的降低、融资渠道的拓宽,使得金科股份的偿债能力在2019年得以继续增强,为今后的业务拓展又提供了一层保障。

5、注重股东回报,分红规模创新高

2019年度,金科股份拟按2019年末总股本53.40亿股为基数,每10股派送4.5元(含税)现金红利,共计派送现金红利24.03亿元,创2011年上市之后的最高水平。

房地产寒冬,外加肺炎疫情等诸多不确定因素下,金科股份却仍然敢于拿出24亿元现金用于回馈股东。

就最近三年来看,2017-2019年,可以说是金科股份飞速发展的三年。在实现自我价值的同时,金科股份对股东的回馈也愈发慷慨。

从具体数据来看,2017-2019年,金科股份已累计现金分红56.60亿元,同期实现归母净利润112.08亿元,分红规模已超出利润规模的一半。

四、困境之下,不让步才有出路

进入2020年,一场新冠肺炎,为原本就处于寒冬的房地产企业带来了更多的不确定性。但是,困境之下,不让步才有出路。未来,金科股份将继续减持“四位一体、协同发展”的战略方向。

1、民生地产做深做透

聚焦核心主业,扩大竞争优势:坚持“美好生活服务商”的战略定位,积极发展现代服务业;继续构建“三圈一带、聚焦八大城市群”区域战略、“三系一核”的产品战略,实现规模与质效同步提升。

2、生活服务做好做亮

坚持战略定力,推动服务集团跨业态发展:做好后服务建设,将服务贯穿项目全生命周期,巩固现有传统物业服务优势,开拓智慧科技服务等增量业务的新空间,向卓越的生活服务商和创新型政企综合服务商转型。

3、科技产业投资运营做真做强

打造公司新的规模利润增长极,逐渐发展成为中国领先的产业综合运营商:围绕智能制造、数字科技、健康科技、智慧建造等产业方向,构建产业综合运营服务体系,推动区域产业结构升级,实现入驻企业、政府平台与公司的共赢共利。

4、文旅康养做稳做实

稳扎稳打,实现内部产业链生态闭环:进一步构建和完善设计、建设、园林、酒店、教育、新能源等相关产业链业务,打造内部产业生态闭环,发挥战略协同优势。

总结

从2017年制定《公司发展战略规划纲要(2017—2020)》,到2018年提出“四位一体、协同发展”的战略发展方向,再到2019年战略布局的逐步形成,风云君可以说是见证了金科股份在行业寒冬下的逆风飞翔,成功完成了从“渝派房企”到全国性综合地产商的蜕变,

而前方道阻且长,但行则将至,希望金科股份能够溯洄从之,继续前行。

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