贝壳上市后首份财报:前三季度收入已超去年全年,连续两季度增速超70%

贝壳上市后首份财报:前三季度收入已超去年全年,连续两季度增速超70%
2020年11月20日 17:21 市值风云

作者| 国胜

流程编辑 | 小白

最近几个月,风云君明显感觉看到贝壳广告的频次变高了很多。特别是这则和中国女排合作的广告,让人印象深刻。

风云君的第一反应是,体现在财报上会是什么样呢?销售费用率会增加吗?

北京时间11月17日,贝壳(BEKE.N)公布了三季度业绩,这也是公司上市后的第一份财报。风云君迫不及待地拿来看了一下,下面一起来分享。

一、前三季度GTV和收入都超过去年全年

首先是核心的经营数据:GTV(Gross transaction value,成交额)。

三季度,贝壳的GTV首次突破万亿大关,达到1.05万亿,同比增长了87%。今年前三季度GTV达到2.38万亿,已经超过去年全年的2.13万亿。

贝壳这个体量还能实现这个数据的增长,有点服气。

分业务看,三季度新房交易GTV为4207亿,同比增速高达106%,快于存量房的72%,两者的GTV总额进一步逼近。新房业务表现抢眼,得益于贝壳领先的平台战略,越来越多的开发商与公司合作进行新房销售。

新兴和其他业务GTV则是增长了153%至532亿。这里面又分为金融业务和装修业务。贝壳的金融业务专注于协助客户完成交易,三季度金融业务的市场渗透率达到了8.6%,环比提高了2.5个百分点,潜在空间仍然很大。

转化到收入上,三季度贝壳的收入达到205.49亿,同比增长71%,超过市场预期的180亿元,而且营收增速连续两个季度保持在70%以上

前三季度合计的营收达到478.10亿,同比增长51%,也已经超过了去年全年的收入。

不仅如此,反应核心盈利能力的经调整EBITDA(注:调整项为股权激励、公允价值变动等)达到22.48亿,同比增长了122%。

还记得风云君在之前的文章《上市首日大涨87%,市值超420亿美元:贝壳,仅次于阿里巴巴的中国第二大商业平台》中提到的2个重要的估值指标——市值/经调整EBITDA和市销率吗?用这两个指标来看,公司的业绩非常强劲。

这里顺便插一句,之所以要在EBITDA中调减股权激励,是因为去年和今年的情况差别真得很大。调整之后,才能够更好地反映公司真实的盈利能力。

另外,三季度经调整净利润(注:调整项为股权激励,公允价值变动,收购和商业合作协议导致的无形资产摊销,以及上述各项对所得税的影响)达到18.58亿,同比增长211%。

贝壳的财报,不得不说非常亮眼。下面拆分一下财报背后的细节。

二、运营效率亮眼,店效提升明显

从贝壳披露的信息可以看出,贝壳的平台战略很成功,运营效率提升也很明显。

体现在财务上,三季度门店相关的成本(主要是链家品牌)同比仅增长了4%至8.33亿元,占总成本的比例降至5.2%,公司的资产越来越轻。

根据公开可查询信息,贝壳内部按照人均贝壳分、门店业绩、关键行为表现等对门店进行打分,并分为A、B、C、D四个等级。

三季度,贝壳平台的A级门店(简称A店)已从分级启动时的4410家提升至1万家,占比高达25%,仅用7个月的时间实现A店数量翻倍。

而且A店的平均店效也提升显著。目前,贝壳平台A店的平均店效已达20万,接近一半的A店年化GTV达到1亿,即每月平均店效达到18万。

此外,贝壳还计划在2024年实现店效翻番,让1亿GTV/年的门店占比超过50%。

我们都知道,房产交易是一个人力密集型行业。贝壳的招股书中曾披露,公司有近8.8万名员工,这已经是一个大型公司的规模了。

不过从费用率来看,贝壳的运营堪称高效。

2020年前三季度,贝壳的管理费用率为11.9%,销售和研发费用率分别为5.0%、3.7%,合计20.6%。相比2018年的28.2%和2019年的28.4%,今年的费用率下降非常明显,这还是在新冠疫情这个黑天鹅出现的情况下做到的。

第三季度,三项费用率合计为21.7%,同比仅提高0.6个百分点。

另外,上面这张图中还有非常明显的一点是,研发费用率持续上升,显示出贝壳对于科技研发的重视。

三、平台壮大技术出海,四季度业绩可见

最后再来说一说贝壳的平台战略,风云君觉得有2个数字值得一看。一是三季度的平均手机端MAU(注:包括贝壳、链家以及微信小程序)达到4790万,同比增长82.1%。

二是公司平台连接的房产经纪人数量在9月底达到44.8万人,同比增长50.7%。公司的ACN(Agent Cooperation Network,经纪人合作网络)正在变得愈发强大。

贝壳的平台解决了用户流量和线上线下结合的房产经纪两个问题,自然也就吸引到越来越多的开发商。

还记得风云君开篇提到的贝壳的广告吗?

10月份,贝壳“全民新房节”实现新房认购14万套,成交GTV达2078亿元。单月就相当于三季度新房GTV的49.4%,将近一半,可以说效果非常明显。

而双十一首周战绩则达到认购24699套、认购GTV 367.9亿元。融创、万科、保利、华润等20多个开发商在贝壳平台实现认购额破亿元,其中融创突破10亿元。

当然,这些都属于四季度了。

另外,公司还有一些技术上实实在在的创新,比如说VR看房和“线上贷签服务”。

VR看房,我们都已经不陌生了。贝壳的创新之处在于,本季度全面推广了VR Lite轻量化采集方案,使得全景相机、手机都可以完成VR录制,大幅降低了成本,并加速VR对房源的覆盖,这尤其适用于租赁场景。

9月份,贝壳VR带看占比超过整体带看量的40%,VR看房渐成用户习惯。

不仅如此,公司还把这一技术推广到了日本,推动日本居住服务市场的VR化升级,这不就是技术出海吗!

再来讲“线上贷签服务”。

贝壳通过线上核签室等产品,整合实名认证、人脸识别、电子签章、OCR自动识别等技术,将原需线下进行的面谈、信息搜集填写、材料签署等流程线上化,使贷款面签时长平均缩短了19%。

三季度,有近30%经贝壳平台撮合的商业抵押贷款通过“线上贷签服务”完成。

截止9月底,贝壳线上贷签服务已覆盖全国45座城市、66家合作银行的1000多家支行。

不多说了,风云君要去找贝壳买房了,哦不对,是租房。

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