作者 | 罗兰
流程编辑 | 小白
风云君最近发现一家特别搞笑的公司，这家公司叫广东真美食品股份有限公司（以下简称“真美食品”），他家的故事是真的搞笑。
一、一家肉脯加工厂
真美食品总部位于广东省潮州市，根据最新的股权结构，公司实际控制人是庄沛锐和庄沁钿，这两个人是夫妻关系，合计持股比例为65.82%，也就是说真美食品是一家潮汕夫妻店。
真美食品是一家专注于肉类休闲食品的企业，大部分营业收入来自肉脯类产品，比如猪肉脯、牛肉脯等等。2018-2020年，真美食品70%以上的营业收入都是来自肉脯类食品。
公司经营模式有两种：ODM和自有品牌。公司在招股说明书中只是说，自有品牌总体业务规模比较少，其经营模式还是以ODM为主，但是自有品牌和ODM各自占比多少，公司并没有提及。
后来，公司直接被深交所出具了审核问询函，真美食品不得不披露更为详尽的数据，根据公司的回复公告，大部分产品都是ODM模式，比例至少在70%以上。
说白了，真美食品就是一家肉脯加工厂。
就是这样一家肉脯加工厂、潮汕夫妻店，却闹了不少的笑话。
二、招股书频闹笑话，圈钱也不认真
第一则笑话：高管薪酬。
2019年，两位实际控制人庄沛锐和庄沁钿，其薪酬竟然分别高达19亿和16.4亿元！包括董事、监事、高级管理人员以及部分核心员工在内，他们2019年的薪酬竟然合计高达125.94亿元！
直接好家伙，你真美食品一年的营业收入都不到3个亿，你哪来这么多钱去发工资?
再仔细一看，公司应该是把单位写错了，错把薪酬单位“元”写成了“万元”。
第二则笑话：募集资金。
公司上市募集的资金，主要有三个用途，分别是沙溪生产基地建设项目、技术研发及食品安全检测中心建设项目以及补充流动资金。
三个用途的拟投入募资总额为3.5万元。嗯？只需要3.5万元？
你真美食品一年的净利润都有近5000万，账上的货币资金也有大千万人民币，就为了这3.5万元，跑去上市？
根据最新一版的招股说明书，原来是公司在募集资金用途一栏里，没有标明单位“万元”，导致拟投入募资总额从3.5亿变成3.5万。
第三则笑话：供应商的合作时间。
潮州市正胜包装有限公司（以下简称“正胜包装”）是真美食品2018和2019年的前五大供应商之一，这公司主要是做包装业务的。
根据天眼查APP的信息，正胜包装的成立时间是在2014年４月，真美食品披露的资料也显示，正胜包装的成立时间是在2014年，但是正胜包装与公司正式开展合作的时间却是2011年!
风云君想不明白，2011年正胜包装都还没成立呢，你真美食品怎么会和正胜包装进行合作的？这招股书是闹了鬼了吧。
第四则笑话：同业对比。
真美食品在进行同业对比的时候，选取的5家公司比如煌上煌、海欣食品、盐津铺子等，都是有自己品牌的，他们的经营模式和真美食品的ODM模式完全不同。
国内休闲食品上市企业主要以自有品牌为主，估计像真美食品这样单纯的食品加工厂，上市的例子太少了，所以公司不得不找一些经营模式与自己不一样的同业来做对比。
按产业链划分，公司所举的这些同业，都是公司的下游，是公司潜在的客户，不能算是真正的竞争对手，放在一起比较，没啥意义。
以上只是风云君在公司招股说明书中众多的错误和瑕疵，挑出的几个而已。实际上，公司财报有多处明显的漏洞。
目前，真美食品一共发布了5个版本的招股说明书，也被深交所问询了三轮，财务数据也在不断更新中。
上市对企业而言，是一件多么重要的事情啊，怎么到了真美食品这里，就像闹着玩一样，对招股说明书这么重要的文件，还采取如此敷衍的态度，这让广大投资者还怎么信任财报的真实性？
三、业绩其实也不行
即使把最新的招股说明书作为参考标准，公司的业绩也着实不咋地。
2020年公司货币资金为0.51亿元，而同期的短期借款就达到0.59亿元，流动性较为紧张。
而且近三年，公司的自由现金流一直呈现净流出的状态，因为公司一直在砸钱扩充产能。所以，公司是非常缺钱的，短期看是缺钱，长期看也是缺钱。
公司的客户集中度较高，2018-2020年，前五大客户占营业收入的比例一直维持在60%左右的高位。
应收账款是公司最大的流动资产科目，2018-2020年，应收账款占营业收入的比例从43%下降至34%。
2020年的应收账款周转率为2.51次/年，与2018年的2.64次/年相比，还是下降了，这说明，应收账款依然存在收不回来的风险。
另外，公司的产能已经出现过剩的迹象，产品存在很大的滞销风险。
依据一是产能利用率。2018-2020年，公司的产能利用率整体看是在下降的。
依据二是存货。
存货从2018年的0.33亿元增长至2020年的0.72亿元，其占流动资产的比例从15%一路提升至28%。
存货的绝对规模和相对规模占比都在上升，而与此同时，存货周转率则从2018年的4.52下降至2020年的2.68。
还有一个更为直接的依据，就是销量。
2018-2020年，公司的肉脯类产品销量从3950.49吨不断下滑至3171.93吨。
真美食品业绩这么差，依旧舔着脸要在创业板圈钱。
退一万步讲，即便要上市圈钱，那你起码也得用点心啊，公司财报动不动闹乌龙，太看不起大A了吧，是A股傻子太多，骗子都不想认认真真割韭菜了吗？
就在风云君完稿的时候，深交所发布了公告，正式终止对真美食品的上市审核。
哈哈，也算是求锤得锤了。这么搞笑的招股书，差点忘了看看是哪家券商的杰作了，嗯，是万和证券，一家小券商。
免责声明：本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。
以上内容为市值风云APP原创
未获授权 转载必究邮箱：yangfeng@wogoo.com/微信：yangfeng562933
