作者 | beyond
流程编辑 | 小白
近几年银行业让利实体经济力度较大；2020年减费让利规模为3568亿元，同比增加了40%；2021年银行业继续加大对实体经济减费让利的力度。
从今年上半年的业绩表现来看，银行业的盈利状况似乎并未受到减费让利的影响，而超出市场预期。
2021H1，A股上市银行营业收入同比增长6.4%；归母净利润同比增长13.5%，增速为近三年来最高水平。
另据中国银行业协会发布的报告，今年上半年，商业银行整体实现净利润1.1万亿元，同比增长11%。这意味着，银行业日赚61亿元，其中六大行日赚可达36亿元。
与上市银行的业绩增长形成对应，银行板块指数（882115.WI）从2021年8月初的4639点升至9月10日的5115点，区间涨幅为10%。
通过对利润增长进行归因分析，可以发现主要是资产质量改善与低基数推动了上市银行整体的利润增速回升。
一、业绩驱动：低基数及资产质量改善
一方面，上半年的银行板块中报业绩增速高是因为去年同期的中报业绩基数低。
考虑到2020H2的业绩基数仍然较低，在资产质量进一步向好的前提下，今年下半年上市银行板块业绩有望实现两位数增长。
另一方面，资产质量改善使得拨备计提压力减轻，促成了银行板块中报增速较高。
银行业平均不良贷款率连续四个季度下降；2021Q2银行业不良率为1.76%，环比下降了4bp。
二季度各类商业银行中，国有大行不良率环比下降了2bp；股份行不良率环比下降了3bp；城商行、农商行不良率环比分别下降了12bp。
从广义资产质量来看，2021H1上市银行板块的不良贷款率+关注贷款率合计中位数为3%左右，较2020H1的3.6%下降了60bp左右。
逾期贷款率同样呈现持续下降态势。截止6月末，上市银行的逾期贷款率降至1.35%，同比下降了21bp。
今年以来，上市银行板块的关注率和逾期率呈现出的下降态势，反映出银行业整体的资产质量风险逐步出清的中期趋势得到延续。
增量角度，上市银行整体的年化不良生成率在一季度出现较大幅度下降，降至0.8%的水平，较年初下降了0.4个百分点左右，为近四年最低水平。
近年来，上市银行的贷款损失准备计提基本保持在100%以上；2021H1本期计提贷款损失准备/本期新增不良贷款的比例达到140%以上，贷款损失准备的计提较为充分。
拨备超额计提，使得上市银行的拨备覆盖率进一步上升，2021H1达到220%以上，为近四年最高水平。
今年上半年，上市银行的“信用减值损失/营业收入”的中位数，由2020H1的34.1%降至2021H1的30.8%，反映出资产减值损失对于上市银行收入端的影响减弱。
整体来看，无论是存量不良暴露及核销，还是增量不良生成，上市银行的资产质量都延续向好趋势；拨备水平持续提升，上市银行的安全垫厚度进一步增加。
二、房地产相关贷款压降，小微贷款保持高增长
银行半年报中，另一个值得关注的是房地产相关贷款。房地产相关贷款产生的不良，逐渐成为银行业资产质量主要的隐忧。
自去年房地产贷款集中度管理新规实施后，多数银行的房地产相关贷款占比都出现下降。相比年初，个人住房贷款占比超过监管红线的银行数量从12家降至11家，代表性的有：
国有大行中，建设银行（601939.SH，0939.HK）及邮储银行（601658.SH，1658.HK）的个人住房贷款占比分别为33.72%及32.96%，超过管理要求。
股份行中，招商银行（600036.HK，3968.HK）及兴业银行(601166.SH)的个人住房贷款占比较高，分别为24.71%及25.94%；城商行中，成都银行(601838.SH)的个人住房贷款占比最高，为22.2%，超过管理要求。
个人住房贷款压降不明显，一方面是因为存量规模较大，压降需要一个过程；另一方面是因为个人按揭贷款在对银行而言仍是“收益较高，风险较小”的优质资产。
如果说个人住房贷款在银行眼中还是“香饽饽”的话，房地产开发贷于银行而言更像是春宵过后美女的呼唤；不少银行选择逐渐避而远之。
截止6月末，房地产贷款占比超过监管红线的银行家数由年初的11家降至10家。其中，国有大行全部达标；股份行中招商银行、兴业银行及北京银行的房开贷占比超标，尤其是兴业银行房开贷占比较年初不降反升，是一个例外。
城商行中，房开贷占比较高的成都银行压降房地产贷款力度较大，6月末房地产贷款占比为29.4%，较年初下降了5.2个百分点；其他超标银行的房地产贷款占比都较年初有不同程度压降。
在政府的鼓励下，与减少在房地产相关领域的资产配置比重相对应，今年以来银行加大了对小微企业的贷款投放力度。
国家鼓励国有大行的普惠型小微企业贷款在2021年至少增长30%；2021Q1及Q2，国有大行的普惠型小微企业贷款同比增速分别为49.5%及41.7%，超额完成目标。
一方面是受到政策引导，另一方面也是由于传统的资产端竞争日趋激烈，在降费让利的大环境下，各路银行纷纷更加下沉的小微信贷市场。
股份行表现得最为积极；2021Q2，股份行的普惠型小微企业贷款增速为30.7%，同比提高了10.8个百分点。主要受此影响，银行业平均的普惠型小微企业贷款增速于2021Q2达到29.3%，同比提高了1个百分点左右。
结尾
银行业被尊为“万业之母”。如今，这位母亲如同上游水土治理之后的黄河一样，资产质量经过数年的不良确认及核销，而逐渐有了海晏河清之感。
高潮了这么多年的房地产市场及其产业链，虽欲罢不能，但降低对房地产的依赖势在必行。
减费让利之后，银行业的整体利润依然如此耀眼；不是让利力度不够大，属实是银行这个超级母体体量大。
下半年，随着房地产相关贷款的进一步压降，银行业的资产质量改善大概率将延续，配合去年的业绩低基数，预计2021年全年，银行业尤其是上市银行板块的利润表现依旧亮眼。
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