原标题:董事长操纵市场被捕,开盘一字跌停!东方时尚大股东累计减持超30亿,总市值也才39亿!
截至今年中报,大股东东方时尚投资持股21.81%,而2019年中报时为57.87%,平均每年减持9.02%的股份,太惊人了。
作者 |小鑫
编辑 |小白
上周五9月15日晚间,东方时尚(603377.SH)发布公告称,公司实控人、董事长徐雄因涉嫌操纵证券市场罪被捕。对这一消息,股民们纷纷拍手称快。
(市值风云APP快讯)
东方时尚、我乐家居(603326.SH)都是最近减持新规出来后顶风作案的典型案例。
我乐家居因为清仓式减持被罚没近5000万。这次,东方时尚的实控人被捕对证券市场来说是一个更大的震慑。
(市值风云APP我乐家居研报)
证监会明确表示,“下一步,将抓紧完善关于减持股份的法规制度,进一步加大对违规减持行为的打击力度,速查速处、重罚重处,发现一起、查处一起,让敢于违法者受到应有惩罚、付出沉痛代价。”
再有无视规则、无视法律的操作,就不只是认错道歉、“自罚三杯”就可以自救了。
(来源:中国证券报)历数东方时尚的骚操作
东方时尚是A股的驾校第一股,还曾被世界纪录协会认证为“世界上规模最大的驾驶员培训机构”。
驾校本来就不是什么性感的生意,地域性明显,需要靠固定资产和教练员的增加进行扩张,而且属于低频单次消费。
2016年2月上市后,东方时尚的收入基本上就处于下降趋势。
去年营收10个亿,仅有上市前2015年的3/4,这还是在公司不断进行地域和业务种类扩张的情况下取得的“成绩”。
(制图:市值风云APP)
东方时尚原本主要在北京经营驾培业务,来自北京的收入占到总收入的8成以上。后来,公司为了扩张进入其他省市,但这些市场普遍利润率偏低,部分地区更是长期处于亏损状态。
(制图:市值风云APP)
以规模较大的一次收购为例,2017年公司收购荆州市晶崴机动车驾驶员考训有限公司60%的股份,形成的商誉高达1.34亿。然而,荆州业务收入和毛利均有所下滑,截止2022年末商誉共减值7347万,这可以说是资本市场的老套路了。
到了2022年,北京地区收入占比已经降到64%,公司毛利率比上市前下降了15个百分点,扣非更是首次出现亏损。
(制图:市值风云APP)
为了进一步给资本市场讲故事,公司2019年收购海若通用航空股份有限公司55%的股权进入航空培训领域,2020年又进一步收购东方时尚(西华)通用航空有限公司的100%股份。整个IPO就是拉高出货的套路
资本市场从来就没有什么善良可言,东方时尚讲的故事如果真有人相信,风云君也只能尊重他人命运了。
从IPO至今,东方时尚的股价除了第一个月的暴力拉升外,基本上处于下滑趋势,这就是拉高出货的典型,背后肯定不只是业绩的原因。
(市值风云APP暗夜模式)
2016年2月,东方时尚上市净募集了7.8个亿。
上市后,实控人徐雄直接持股7.05%,通过东方时尚投资有限公司(简称东方时尚投资)间接持股46.00%,合计53.05%。
以徐雄亲属为主要股东的北京金枪鱼东时贸易有限公司(简称北京金枪鱼)持股3.52%,以公司管理层、职员为主要股东的北京和众聚源投资顾问有限公司(简称合众聚源)持股3.52%。
(来源:招股书)
2019年限售期刚过,金枪鱼就迫不及待的开始了减持,当年一季度减持了1%的股份。
为了之后来波大的,大股东并没有着急,先是8月份放出了回购公告,10月份又放出了延长第二期、第三期员工持股计划购买期的公告,直到股价回升到一定程度之后,2019年12月东方时尚投资通过协议转让的方式出让了10.36%的股份,转让价10亿元,较前一日收盘价折价10%。
当年7月-12月,东方时尚投资还减持了1.96%的股份,套现2.15亿元。
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2020年同样的套路重演,年初大额减持叠加疫情的影响导致公司股价下跌,7月份公司公布两则航空培训子公司中标公告,分别中标厦航的2018万和南航的6263万合同。
结果,2020年7月,东方时尚投资、徐雄又通过协议转让的方式出售了7.28%的股份,对价7.8亿,较前一日收盘价折价5%。同月,东方时尚投资通过大宗交易减持套现5493万元。
2020年9月,东方时尚投资再次协议转让5%的股份,对价6.02亿。
到2021年一季报,金枪鱼和和众聚源已经从前十大股东中消失。
2021年9月,东方时尚投资又协议转让5.34%的股份,总价格2.29亿元。
当然除了这些大额减持外,公司还在不停小额减持,直到这次撞上枪口。
8月27日,证监会刚发布减持新规,28日公司就通过大宗交易大幅减持340万股,占总股本的0.47%,而且当日收盘价6.96元,已经跌破了IPO发行价,这在减持新规中是被明令禁止的。平均每年减持近10%,接盘侠中也有国资
通过统计,仅上述规模较大且披露了对价的减持合计金额就达到28.8亿元。
如果再加上今年1月5日公告中,东方时尚投资于2021年12月、2023年1月分别减持的727万股、926万股,按交易日均价粗略计算减持金额达到1.2亿,保守估计总的减持金额也超过了30亿。
(来源:东方时尚公告,2023.01.05)
而东方时尚目前市值才39亿,控股股东简直像是另外卖了一个公司给股民。
从另一个角度看,截止今年中报,东方时尚投资持股21.81%,而2019年中报时为57.87%,平均每年减持9.02%的股份,太惊人了。
而几笔大额协议转让中的受让方,如新余润芳投资管理中心(有限合伙)、华能贵诚信托有限公司、北京大兴投资集团有限公司背后分别是北京汽车集团、华能集团、北京大兴国资,国资成了接盘侠。
东方时尚IPO净募集7.8个亿,2020年发行可转债净募集4.2亿元,公司上市至今累计分红仅6.6亿,可以说是妥妥的价值毁灭者。
(市值风云APP吾股F10)
大股东在IPO初期与券商等配合拉高股价,然后不断减持,如今已经跌破发行价。
而公司的业绩也是一言难尽,商业模式属于明显有硬伤的类型,这种公司能指望它通过收购来改变自己吗?
注册制的市场不仅需要在发行上改变,也需要在IPO定价、股东减持、信息披露、做空机制等等方面取得进步,这需要市场中各个参与者的努力。
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