核心是高股息率。
作者 |市值风云基金研究部
编辑 |小白
分红相关政策频出
投资收益来源可分为两部分,一部分来自股价上涨,另一部分来自公司分红。
近期,市场上关于分红的讨论颇多,证监会也出台了分红与减持“挂钩”政策——上市公司最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的,控股股东、实控人不得通过二级市场减持公司股份。
如今,证监会拟再次出手,完善优化现金分红监管制度。
主要调整包括:
对于主板上市公司分红未达到一定比例的,要求披露原因;
对存在长期大额财务性投资但分红比例偏低的公司,强化披露要求,督促加大分红力度;
进一步便利中期分红程序;
研究在交易所信息披露评价中进一步向高分红公司倾斜;
鼓励基金公司发行红利基金产品;
加强对超出能力分红企业的约束。
其中提到的红利基金产品,一般是指通过投资分红比例较高的上市公司,来获取长期稳健收益一类基金,其核心是高股息率,也可以称之为高股息策略。
那目前市场上红利相关基金有哪些呢?
注:如无特殊说明,全文数据截至2023年9月18日。
更稳健的指数基金VS.波动更大的主动型基金
风云君将主要业绩基准为红利相关指数,同时规模大于5亿作为筛选条件,符合条件的主动型和被动型红利基金数量参半。
被动型基金中,中证红利、红利指数、深证红利、红利低波、红利低波100等指数的跟踪产品规模相对较大。
这些指数的显著差异在于,中证红利选取的样本是沪深两市,红利指数和深证红利则分别选取沪市、深市高股息率样本,而红利低波和红利低波100指数瞄准的是股息率高且波动率低的上市公司。
(制表:市值风云APP;来源:Choice数据)
简单来看,跟踪深证红利指数的基金波动相对较大,虽然牛市表现亮眼,但熊市回撤过大,不够稳健,比如去年回撤达19%左右,2021年亏损约12%,2018年也有25%左右回撤。
跟踪红利低波和红利低波100指数的ETF历年均能获得正回报,表现较为稳健,今年来平均回报在16%上下。与之类似的还有国企红利LOF,但国企红利LOF今年来仅获得3%回报,表现一般。
另外,相比红利指数而言,跟踪中证红利的基金在牛市中表现更好,但近两年表现不如前者,跟踪中证红利指数的基金较多,其中红利ETF易方达、中证红利ETF表现相对更优。
(制表:市值风云APP;来源:Choice数据)
主动型红利基金回撤普遍较大,基金经理任职最大回撤多在25%以上,回撤在25%以内的只有4只,其中3只成立时间不足两年,仅金鹰红利价值混合A成立时间较长。
金鹰红利价值混合A在牛市表现一般,但在震荡市和熊市中表现不错,目前基金经理是陈颖,接管于2020年4月,去年底该基金精准操作,将前十大重仓股全部换成TMT个股,今年来回报超29%,但风格似乎有些漂移。
主动型基金中今年来获得正收益的产品不多,除陈颖外,姜诚等人管理的两只基金平均获得8%左右回报,周云及李博旗下基金分别获得7%、3%收益。
(制表:市值风云APP;来源:Choice数据)
另外,值得一提的是,在“铁打的基金公司,流水的基金经理”的大背景下,部分基金看起来历史业绩不错,但很有可能是由前任基金经理打造,因此在判断一只基金时,各位老铁更要擦亮双眼进行辨别。
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